▌聚焦◎ 【精煉鎳-2月進(jìn)口數(shù)據(jù)】：據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2026年2月中國精煉鎳進(jìn)口量16930.903噸，環(huán)比減少5135噸，降幅23.27%；同比增加9333噸，增幅122.85%。本月精煉鎳凈進(jìn)口14664.072噸，環(huán)比減少62.85%，同比減少172.99%。2026年1-2月，中國精煉鎳?yán)塾?jì)進(jìn)口量38997.234噸，同比增加5821噸，增幅17.54%?！颉揪珶掓?2月出口數(shù)據(jù)】：據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2026年2月中國精煉鎳出口量2266.831噸，環(huán)比減少1547噸，降幅40.56%；同比減少17934噸，降幅88.78%。本月精煉鎳凈進(jìn)口14664.072噸，環(huán)比減少62.85%，同比減少172.99%。2026年1-2月，中國精煉鎳?yán)塾?jì)出口量177407.479噸，同比增加143135噸，增幅417.64%?！?【鎳濕法中間產(chǎn)品-2月進(jìn)口數(shù)據(jù)】：據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2026年2月中國鎳濕法中間品進(jìn)口量12.45萬噸，環(huán)比減少4.76萬噸，降幅27.65%；同比減少0.33萬噸，降幅2.61%。其中自印度尼西亞進(jìn)口量為10.76萬噸，環(huán)比減少22.08%，占本月進(jìn)口量的86.42%。2026年1-2月鎳濕法冶煉中間品進(jìn)口總量29.67萬噸，同比增加5.58%?！?【鎳锍-2月進(jìn)口數(shù)據(jù)】：據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2026年2月中國鎳锍進(jìn)口量6.54萬噸，環(huán)比增加0.68萬噸，增幅11.60%；同比增加1.77萬噸，增幅37.22%。其中自印度尼西亞進(jìn)口量為6.51萬噸，環(huán)比增加11.18%，占本月進(jìn)口量的99.63%。2026年1-2月鎳锍進(jìn)口總量12.43萬噸，同比增加24.28%?！?【鎳鐵-2月進(jìn)口數(shù)據(jù) 】據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2026年2月中國鎳鐵進(jìn)口量83.2萬噸，環(huán)比減少7.8萬噸，降幅8.6%；同比減少7.7萬噸，降幅8.5%。其中，2月中國自印尼進(jìn)口鎳鐵量79.6萬噸，環(huán)比減少8.9萬噸，降幅10.1%；同比減少9.9萬噸，降幅11.0%。2026年1-2月中國鎳鐵進(jìn)口總量174.2萬噸，同比減少9.6萬噸，降幅5.2%。其中，自印尼進(jìn)口鎳鐵量168.1萬噸，同比減少11.2萬噸，降幅6.3%。?▌隔夜市場 ◎3月20日凌晨LME鎳3M收盤價(jià)17065美元/噸，跌95美元；持倉268758手，降1864手；倉單283770噸，降180噸。▌?wù){(diào)研◎ 【鎳礦-港口庫存】：本周中國14港港口鎳礦庫存減少65.68萬濕噸至792.66萬濕噸，降幅7.65%。以鎳礦產(chǎn)地分，菲律賓鎳礦762.66萬濕噸，其他國家30萬濕噸；以鎳礦品位分，低鎳高鐵礦376.16萬濕噸，中高品位鎳礦416.5萬濕噸?！揪珶掓?庫存】本周中國精煉鎳27庫社會(huì)庫存增加641噸至84387噸，增幅0.77%；倉單庫存增加228噸至56690噸；現(xiàn)貨庫存增加413噸至24727噸，其中鎳板增加413噸，鎳豆持平；保稅區(qū)庫存持平至2970噸。
全球鎳顯性庫存減少0.14%至367899噸，中國累庫而LME去庫。LME鎳庫存減少1146噸至283512噸，降幅0.40%；其中鎳板255432噸，鎳豆26772噸；鎳珠/鎳扣等1308噸?！?3月20日紅土鎳礦CIF價(jià)格繼續(xù)拉漲，目前Ni:0.9%低鋁礦44美元/濕噸，Ni:1.3%鎳礦66美元/濕噸，Ni:1.5%鎳礦78-81美元/濕噸?！?3月20日印尼市場鎳礦價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，目前Ni:1.2% Mc40%鎳礦市場價(jià)（CIF）30-35美元/濕噸；Ni:1.6% Mc35%鎳礦基準(zhǔn)價(jià)（HPM）30.64美元/濕噸，市場價(jià)（CIF）68-76美元/濕噸?！?3月20日高鎳鐵國內(nèi)出廠價(jià)1080-1100元/鎳；國內(nèi)到廠價(jià)1080-1110元/鎳；印尼高鎳鐵艙底含稅價(jià)1080-1105元/鎳，印尼鎳鐵FOB價(jià)138美元/鎳。 ◎【高鎳鐵指數(shù)結(jié)算價(jià)】3月20日，印尼鎳鐵艙底含稅指數(shù)價(jià)1093元/鎳，環(huán)比3月19日跌2元/鎳；高鎳鐵出廠含稅指數(shù)價(jià)1091.7元/鎳，環(huán)比3月19日跌1.6元/鎳；高鎳鐵到廠含稅指數(shù)價(jià)1100元/鎳，環(huán)比3月19日跌2.5元/鎳?！?2026年3月20日精煉鎳上海市場主流參考合約滬鎳2604合約。金川電解主流升貼水6500元/噸，價(jià)格140690元/噸；俄羅斯鎳主流升貼水-150元/噸，價(jià)格134040元/噸；挪威鎳主流升貼水+5000元/噸，價(jià)格139190元/噸；鎳豆主流升貼水+600元/噸，價(jià)格134790元/噸。▌產(chǎn)業(yè)資訊◎ 盛屯礦業(yè)發(fā)布2025年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入300.03億元，同比增長16.60%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤19.61億元，同比下降2.19%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤25.29億元，同比增長38.54%。基本每股收益為0.6372元。 ◎3月16日，中國恩菲EPC總承包的印尼金川WP公司鎳鐵冶煉工藝設(shè)備升級(jí)改造項(xiàng)目在印尼北馬魯古省奧比島舉行開工儀式。印尼金川WP公司應(yīng)用RKEF工藝處理紅土鎳礦生產(chǎn)鎳鐵，共有4條33MVA電爐生產(chǎn)線，本次改造完成后，鎳鐵產(chǎn)量將提升約20%。近年來，項(xiàng)目面臨原礦品質(zhì)逐年下降、原料成分日趨復(fù)雜等問題，導(dǎo)致現(xiàn)有干燥產(chǎn)能不足、密閉式鎳鐵電爐運(yùn)行難度不斷加大，生產(chǎn)效率與成本控制壓力持續(xù)上升。本次改造以“技術(shù)賦能、綠色轉(zhuǎn)型”為導(dǎo)向，通過升級(jí)電爐、擴(kuò)容干燥窯、優(yōu)化設(shè)備整體布局等措施，有針對(duì)性地解決問題，全面提升系統(tǒng)效率與經(jīng)濟(jì)性?！?月16日，格林美在互動(dòng)平臺(tái)回答投資者提問時(shí)表示，公司的MHP、鎳板、三元前驅(qū)體及正極材料等產(chǎn)品，在定價(jià)時(shí)均會(huì)參考公開市場金屬價(jià)格。公司通過在海外前瞻性布局的鎳資源項(xiàng)目（含伴生鈷）以及全球領(lǐng)先的鎳、鈷循環(huán)回收體系，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了鎳、鈷資源的高度自供與上游原材料的深度鎖定。憑借從紅土鎳礦直接生產(chǎn)“MHP—硫酸鎳晶體—電積鎳/電池材料”的全產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)，公司在全球關(guān)鍵礦產(chǎn)資源競爭日益加劇的背景下，成功構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的成本護(hù)城河，實(shí)現(xiàn)了利潤空間的持續(xù)增厚?！?3月16日，格林美在互動(dòng)平臺(tái)回答投資者提問時(shí)表示，2024年，公司實(shí)現(xiàn)境內(nèi)收入約253.52億元，境外收入約78.48億元，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。公司自2016年以來，積極探索全球聯(lián)盟合作模式，主動(dòng)與全球上下游建圈造鏈，與全球優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)鏈形成深度互信的聯(lián)盟關(guān)系。公司新能源材料供應(yīng)全球新能源產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)入CATL、SAMSUNG?SDI、SK?On、LGC、ECOPRO等國際新能源鋰電池頭部市場鏈，裝配全球新能源汽車。公司海外銷售的主要產(chǎn)品涵蓋電池材料、鎳資源MHP、鎳鈷鎢粉末等，構(gòu)建了以直銷為主的全球銷售網(wǎng)絡(luò)，在復(fù)雜多變的全球貿(mào)易環(huán)境下保持業(yè)績的穩(wěn)健增長?！蛑袊娊ü?，近日公司下屬子公司中國電建印度尼西亞有限公司和印尼塔塔蘭梅迪亞薩拉納有限公司簽訂了印尼TMS鎳礦開采項(xiàng)目施工總承包合同，合同金額折合人民幣約為54.56億元。該項(xiàng)目位于印尼東南蘇拉威西省北科納威縣。項(xiàng)目主要工作內(nèi)容為鎳礦的剝采、配礦、運(yùn)輸、堆存和裝船作業(yè)，以及配套臨時(shí)設(shè)施建設(shè)和礦區(qū)道路維護(hù)。項(xiàng)目合同工期為60個(gè)月?！騊T Vale Indonesia Tbk 計(jì)劃使其位于東南蘇拉威西省波馬拉的高壓酸浸（HPAL）鎳冶煉廠于 2026 年第三季度投入運(yùn)營，比原計(jì)劃的 2026 年第四季度提前。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。