近日，國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）發(fā)布最新行業(yè)數(shù)據(jù)，披露2025年全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈核心產(chǎn)品產(chǎn)量呈現(xiàn)鮮明分化態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年全球氧化鋁總產(chǎn)量創(chuàng)下新高且增速實(shí)現(xiàn)大幅躍升，而作為下游核心產(chǎn)品的原鋁產(chǎn)量卻增速放緩，兩者增長(zhǎng)表現(xiàn)呈現(xiàn)明顯方向性背離，這一格局也將進(jìn)一步影響全球鋁行業(yè)的供需平衡與產(chǎn)業(yè)鏈布局。

具體來看，2025年全球氧化鋁總產(chǎn)量達(dá)1.4498億噸，同比增長(zhǎng)5.07%，這一增速不僅大幅高于2021-2024年2%-4%的年度增速區(qū)間，更創(chuàng)下2021年以來的最高年度增速，彰顯出全球氧化鋁產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勁的擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，2025年全球氧化鋁的高增長(zhǎng)主要由冶金級(jí)氧化鋁主導(dǎo)，作為鋁冶煉廠的核心原料，冶金級(jí)氧化鋁的產(chǎn)能釋放成為拉動(dòng)整體產(chǎn)量攀升的關(guān)鍵動(dòng)力。

業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，全球冶金級(jí)氧化鋁產(chǎn)量占氧化鋁總產(chǎn)量的比重超90%，2025年其增速顯著高于氧化鋁整體增速，這與全球鋁冶煉企業(yè)的原料儲(chǔ)備需求及主要生產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)能擴(kuò)張密切相關(guān)。其中，中國(guó)作為全球主要氧化鋁生產(chǎn)國(guó)，產(chǎn)能持續(xù)釋放成為重要支撐，龍頭企業(yè)中國(guó)鋁業(yè)2025年上半年冶金級(jí)氧化鋁產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.88%，全年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)冶金級(jí)氧化鋁產(chǎn)量1681萬噸，進(jìn)一步推動(dòng)全球氧化鋁產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏加快。與之形成鮮明對(duì)比的是，化學(xué)級(jí)氧化鋁的增長(zhǎng)動(dòng)能有所減弱，2025年同比僅增長(zhǎng)3.15%，遠(yuǎn)低于2021年的8.3%、2022年的11.3%，未能達(dá)到近5年的增速峰值，主要受下游化工、建材等行業(yè)需求復(fù)蘇不及預(yù)期影響。

與氧化鋁的高增長(zhǎng)形成強(qiáng)烈反差的是，2025年全球原鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)乏力，同比僅增長(zhǎng)1.06%，創(chuàng)下近年最低增速，兩者增長(zhǎng)表現(xiàn)呈現(xiàn)明顯的方向性背離。據(jù)悉，原鋁作為氧化鋁的核心下游產(chǎn)品，其產(chǎn)量增長(zhǎng)直接依賴氧化鋁等原料供應(yīng)，但2025年全球原鋁產(chǎn)業(yè)卻受多重因素制約，未能實(shí)現(xiàn)同步增長(zhǎng)。

結(jié)合全球鋁行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)分析，2025年全球原鋁產(chǎn)量增速低迷，核心受制于三大因素。其一，產(chǎn)能約束凸顯，中國(guó)作為全球原鋁生產(chǎn)第一大國(guó)，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能已接近4500萬噸的產(chǎn)能上限，2025年9月產(chǎn)能利用率甚至達(dá)到101.2%，增產(chǎn)空間極為有限，而海外新增產(chǎn)能投放節(jié)奏滯后，難以形成有效增量支撐。其二，全球鋁行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型壓力加大，減排要求持續(xù)提升，國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）數(shù)據(jù)顯示，按照1.5度減排路徑，到2050年全球鋁行業(yè)碳排放量需大幅下降，各國(guó)鋁冶煉企業(yè)紛紛推進(jìn)節(jié)能降耗改造，部分企業(yè)因減排投入增加、技術(shù)升級(jí)滯后，階段性放緩了產(chǎn)能釋放節(jié)奏。其三，能源供應(yīng)約束及成本壓力持續(xù)存在，部分原鋁生產(chǎn)國(guó)受電力供應(yīng)緊張、能源價(jià)格高企影響，冶煉廠開工率難以提升，進(jìn)一步拖累了全球原鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)。

2025年全球氧化鋁與原鋁產(chǎn)量的背離，也反映出全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的結(jié)構(gòu)性變化。一方面，氧化鋁產(chǎn)業(yè)受益于原料供應(yīng)相對(duì)充足、產(chǎn)能擴(kuò)張空間較大，以及下游原鋁產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期需求預(yù)期支撐，實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)；另一方面，原鋁產(chǎn)業(yè)受產(chǎn)能天花板、低碳減排、能源成本等多重制約，進(jìn)入低速增長(zhǎng)階段，這種分化格局也導(dǎo)致全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)找娓窬殖霈F(xiàn)差異。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，2025年全球氧化鋁與原鋁產(chǎn)量的方向性背離，短期內(nèi)將影響全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈的供需平衡，可能導(dǎo)致氧化鋁供應(yīng)相對(duì)寬松、原鋁供應(yīng)偏緊的格局進(jìn)一步顯現(xiàn)；中長(zhǎng)期來看，隨著全球原鋁新增產(chǎn)能逐步投放、低碳轉(zhuǎn)型技術(shù)不斷成熟，以及下游新能源汽車、儲(chǔ)能等領(lǐng)域需求持續(xù)釋放，原鋁產(chǎn)量增速有望逐步回升，而氧化鋁產(chǎn)業(yè)也將隨著下游需求的復(fù)蘇，實(shí)現(xiàn)供需格局的進(jìn)一步優(yōu)化。

此外，全球鋁產(chǎn)業(yè)布局也在發(fā)生深刻變革，為保障資源安全，中國(guó)企業(yè)持續(xù)加大海外鋁土礦及氧化鋁項(xiàng)目布局，幾內(nèi)亞等資源富集區(qū)的項(xiàng)目逐步投產(chǎn)，進(jìn)一步支撐全球氧化鋁產(chǎn)能釋放；而原鋁產(chǎn)業(yè)則逐步向資源地和能源富集區(qū)轉(zhuǎn)移，印尼等國(guó)新增產(chǎn)能逐步落地，未來全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈的區(qū)域布局將更加優(yōu)化。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注全球原鋁產(chǎn)能投放進(jìn)度、低碳轉(zhuǎn)型推進(jìn)情況，以及下游需求復(fù)蘇節(jié)奏，這些因素將直接決定全球氧化鋁與原鋁產(chǎn)量的走勢(shì)，影響全球鋁行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展格局。

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