1月6日，國內(nèi)成品油價格調(diào)整以擱淺收官。新一輪調(diào)價窗口過后，汽柴油價格未作調(diào)整。當(dāng)前全國92號汽油均價穩(wěn)定在6.7元/升，0號柴油均價為6.31元/升。此次擱淺使油價維持在近四年來的相對低位水平，為春節(jié)前公眾出行與物流運輸提供了穩(wěn)定的低成本窗口。

此次調(diào)價擱淺，直接原因是計價周期內(nèi)國際油價變化率對應(yīng)的國內(nèi)調(diào)整金額未達(dá)到50元/噸的調(diào)價紅線。盡管周期內(nèi)受地緣局勢等因素擾動，國際油價有所波動，但整體呈現(xiàn)窄幅震蕩格局。其背后是全球原油市場正處于"供給約束"與"需求擔(dān)憂"的微妙平衡中：一方面，主要產(chǎn)油國維持減產(chǎn)政策以支撐油價；另一方面，非OPEC+國家產(chǎn)量保持高位，疊加市場對全球經(jīng)濟增長前景的謹(jǐn)慎預(yù)期，共同抑制了油價的單邊波動，導(dǎo)致國內(nèi)調(diào)價因變化幅度不足而擱淺。

近期，地緣政治因素對油市的影響備受關(guān)注。受外部制裁影響，某產(chǎn)油國原油出口量出現(xiàn)顯著下滑，一度引發(fā)市場對供應(yīng)中斷的擔(dān)憂。但分析普遍認(rèn)為，其他產(chǎn)油國的潛在增產(chǎn)能力及全球庫存水平，短期內(nèi)可對此形成緩沖，該事件尚未對全球原油供需平衡產(chǎn)生顛覆性影響，其情緒沖擊已被市場逐步消化。

面對春節(jié)傳統(tǒng)消費旺季，國內(nèi)主要能源企業(yè)已啟動保供預(yù)案，通過提前增加庫存、保障煉廠平穩(wěn)運行、加強物流調(diào)配等方式，確保市場資源供應(yīng)充足。同時，行業(yè)龍頭也在持續(xù)推進(jìn)煉化轉(zhuǎn)型升級與海外資源拓展，旨在長遠(yuǎn)提升能源保障能力與產(chǎn)業(yè)競爭力。

展望后市，預(yù)計國際原油市場仍將維持震蕩格局，但下一輪國內(nèi)成品油調(diào)價窗口存在上調(diào)可能。一方面，本輪未作調(diào)整的對應(yīng)漲幅將累計并入下一周期；另一方面，北半球冬季取暖需求及春節(jié)出行高峰對消費形成季節(jié)性支撐。綜合來看，短期內(nèi)車主用油成本仍將處于有利區(qū)間，但需關(guān)注后續(xù)國際油價走勢。市場參與者將持續(xù)聚焦主要產(chǎn)油國產(chǎn)量政策、全球宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)及地緣局勢演變，這些將是影響中長期油價走勢的關(guān)鍵變量。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。