周二碳酸鋰主力2511合約早盤(pán)高開(kāi)跳水，截至10：15分休盤(pán)，主力合約收跌1.37%至87920元/噸，近期供給端擾動(dòng)事件頻發(fā)，盤(pán)面受消息面影響呈現(xiàn)寬幅震蕩。基本面顯示，減產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)同步存在，疊加新增產(chǎn)能釋放，整體供應(yīng)仍處高位；終端消費(fèi)呈現(xiàn)淡季不淡特征，月度供需平衡表指向緊平衡或小幅去庫(kù)。基本面邊際改善，疊加礦端擾動(dòng)持續(xù)，碳酸鋰維持區(qū)間震蕩格局。以下是近期價(jià)格走勢(shì)的分析：

碳酸鋰市場(chǎng)再度上演"V型反轉(zhuǎn)"。8月18日，主力合約LC2511盤(pán)中飆升至90100元/噸，創(chuàng)近三個(gè)月新高，最終收漲4.67%至89240元/噸。這一波凌厲漲勢(shì)背后，既有供給端意外收縮的推動(dòng)，也暗藏需求端邊際走弱的隱憂，市場(chǎng)正陷入"強(qiáng)預(yù)期"與"弱現(xiàn)實(shí)"的激烈博弈。

供給收縮預(yù)期點(diǎn)燃做多情緒

此次鋰價(jià)異動(dòng)的直接導(dǎo)火索，是行業(yè)龍頭寧德時(shí)代旗下枧下窩礦山停產(chǎn)的消息。作為全球最大動(dòng)力電池企業(yè)之一，其產(chǎn)能調(diào)整迅速引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)穩(wěn)定性的擔(dān)憂。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，盡管當(dāng)周（8月14日）碳酸鋰周度產(chǎn)量仍達(dá)2萬(wàn)噸，環(huán)比增加424噸，但冶煉廠庫(kù)存環(huán)比減少162噸至14.23萬(wàn)噸，顯示供給側(cè)存在結(jié)構(gòu)性收緊跡象。

"江西、青海等地資源開(kāi)采的持續(xù)性成為焦點(diǎn)。"分析師余爍指出，礦山停產(chǎn)疊加鋰輝石價(jià)格上漲，共同推高成本支撐線。當(dāng)前鋰輝石價(jià)格已突破1200美元/噸，較7月初上漲8%，直接壓縮冶煉廠利潤(rùn)空間，部分高成本產(chǎn)能被迫減產(chǎn)，進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)看漲預(yù)期。

需求端：旺季預(yù)期遇冷，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量環(huán)比下滑

與供給端擾動(dòng)形成對(duì)比的是，需求端"金九銀十"的傳統(tǒng)旺季成色不足。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，7月新能源汽車(chē)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量103.7萬(wàn)輛，雖同比增長(zhǎng)16.9%，但環(huán)比下降7.8%，終端消費(fèi)增速明顯放緩。

"若8月數(shù)據(jù)延續(xù)疲軟，鋰價(jià)上行空間將受限。"中信建投期貨分析師張維鑫提醒，當(dāng)前市場(chǎng)仍處于"強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)"格局——雖然儲(chǔ)能、低速電動(dòng)車(chē)等細(xì)分領(lǐng)域需求穩(wěn)健，但占主導(dǎo)的新能源汽車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力，可能打破供需緊平衡。

短期狂歡 vs 中長(zhǎng)期變數(shù)：鋰價(jià)能否突破10萬(wàn)大關(guān)？

短期來(lái)看，供給端擾動(dòng)與成本支撐形成雙重利好。張維鑫認(rèn)為，若寧德時(shí)代停產(chǎn)影響擴(kuò)散，或引發(fā)其他礦山跟進(jìn)調(diào)整產(chǎn)能，鋰價(jià)有望沖擊9.5萬(wàn)元/噸。但中長(zhǎng)期而言，高價(jià)將刺激海外資源加速入市：澳大利亞Greenbushes礦山已計(jì)劃四季度復(fù)產(chǎn)，非洲Manono項(xiàng)目也進(jìn)入投產(chǎn)倒計(jì)時(shí)，供應(yīng)彈性增加或改變當(dāng)前格局。

"鋰價(jià)正在走鋼絲。"余爍比喻稱，當(dāng)前市場(chǎng)既期待傳統(tǒng)旺季需求爆發(fā)，又擔(dān)憂高價(jià)抑制下游采購(gòu)意愿。若9月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量未能回暖，疊加海外資源放量，鋰價(jià)可能重演"沖高回落"劇情。

行業(yè)觀察：資源端話語(yǔ)權(quán)重構(gòu)，技術(shù)革新成破局關(guān)鍵

值得關(guān)注的是，此輪鋰價(jià)波動(dòng)折射出行業(yè)深層變革：隨著寧德時(shí)代等頭部企業(yè)介入上游資源開(kāi)發(fā)，傳統(tǒng)"澳礦-中國(guó)冶煉"的產(chǎn)業(yè)鏈格局被打破，資源端定價(jià)權(quán)逐步向電池廠集中。與此同時(shí)，固態(tài)電池對(duì)高純度碳酸鋰的需求提升，或催生新的技術(shù)溢價(jià)空間。

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，2025年四季度至2026年一季度，碳酸鋰市場(chǎng)將迎來(lái)供需再平衡的關(guān)鍵窗口期。屆時(shí)，鋰價(jià)能否突破10萬(wàn)元/噸大關(guān)，既取決于新能源汽車(chē)終端復(fù)蘇力度，也考驗(yàn)著資源端產(chǎn)能調(diào)節(jié)的靈活性。

結(jié)語(yǔ)：狂歡背后的冷靜思考

碳酸鋰價(jià)格的"過(guò)山車(chē)"行情，本質(zhì)是新能源產(chǎn)業(yè)鏈高速擴(kuò)張與資源供給滯后矛盾的縮影。短期供給收縮可點(diǎn)燃市場(chǎng)情緒，但長(zhǎng)期價(jià)格穩(wěn)定仍需需求端持續(xù)發(fā)力與技術(shù)迭代突破。對(duì)于投資者而言，在把握階段性機(jī)會(huì)的同時(shí)，更需警惕海外資源放量與終端需求不及預(yù)期的雙重風(fēng)險(xiǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。