原料方面：

　　廢鋼：12月19日成都鋼鐵網(wǎng)全國(guó)廢鋼指數(shù)收2296.2，較12月12日下降1.1%。鐵廢價(jià)差-72，螺廢價(jià)差825，廢鋼性價(jià)比有所下滑。目前，華東長(zhǎng)流程螺紋即時(shí)利潤(rùn)122元/噸（-74），短流程平電利潤(rùn)-160元/噸（-24）。長(zhǎng)流程利潤(rùn)快速下滑，短流程利潤(rùn)低位小幅下探。本周255家樣本鋼廠日均到貨54.12萬(wàn)噸（+1.4），日耗50.37萬(wàn)噸（-1.13），當(dāng)前日耗下庫(kù)存可用天數(shù)為11.64（+1.2）。廢鋼需求下滑，到貨在恐跌情緒下有所上升。

　　本周全國(guó)廢鋼價(jià)格在黑色整體走弱的背景下小幅下跌，性價(jià)比不升反降。宏觀不樂(lè)觀，下游成材冬儲(chǔ)預(yù)期不佳下，本周黑色盤面承壓下行，鋼企順勢(shì)壓價(jià)，市場(chǎng)恐跌，加快出貨，廢鋼到貨有所上升，鋼企利潤(rùn)承壓下有減產(chǎn)動(dòng)作，廢鋼需求下滑。供升需降，廢鋼性價(jià)比繼續(xù)下滑，預(yù)計(jì)短期承壓窄幅調(diào)整。

　　鐵礦石：本周鐵礦石表現(xiàn)出了回落趨勢(shì)，運(yùn)行區(qū)間向下調(diào)整了2-3美元，連鐵期貨主力價(jià)格在775-805元區(qū)間運(yùn)行，普氏指數(shù)圍繞102-106波動(dòng)。本周從價(jià)格表現(xiàn)上來(lái)看出現(xiàn)回落的主要原因在于宏觀預(yù)期熱度的降溫，國(guó)內(nèi)重要會(huì)議短期暫無(wú)進(jìn)一步的利好刺激，LPR一年期和五年期報(bào)價(jià)維持不變，偏弱于此前的預(yù)期，另外美聯(lián)儲(chǔ)周內(nèi)降息25個(gè)基點(diǎn)符合前期市場(chǎng)猜測(cè)，但當(dāng)前美國(guó)方面的失業(yè)率低位且“再通脹”風(fēng)險(xiǎn)并不大，可能往后再降息的次數(shù)或?qū)p少，市場(chǎng)情緒端回落明顯。而與之對(duì)應(yīng)產(chǎn)業(yè)端的表現(xiàn)上來(lái)看，鐵礦石需求端持續(xù)降溫，鐵水產(chǎn)量周內(nèi)表現(xiàn)出大幅的回落，將直接抑制鐵礦石部分的需求量，再加上近期市場(chǎng)對(duì)于冬儲(chǔ)的跟蹤情況來(lái)看，市場(chǎng)仍舊是偏謹(jǐn)慎，從成交的情況上表現(xiàn)出的是價(jià)格大跌后有所放量，所以價(jià)格上市場(chǎng)能夠接受的價(jià)位仍有較大的下跌空間。短期來(lái)看，政策端的影響短期內(nèi)處于降溫期，對(duì)于價(jià)格來(lái)說(shuō)仍有繼續(xù)向下調(diào)整的空間，而后續(xù)看市場(chǎng)對(duì)于冬儲(chǔ)鋼材價(jià)格接受程度如何，同時(shí)由于鋼材庫(kù)存近階段一直處于去庫(kù)模式，對(duì)于鋼材價(jià)格支撐有較積極的影響，市場(chǎng)價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)挺價(jià)的狀態(tài)，對(duì)原料價(jià)格起到間接的影響。因此從價(jià)格節(jié)奏上來(lái)看，鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)將會(huì)處于震蕩偏弱的節(jié)奏，鐵礦石期貨主力價(jià)格在750-800運(yùn)行，普氏指數(shù)參考100-105美元波動(dòng)。

　　鋼坯：本周全國(guó)鋼坯價(jià)格弱勢(shì)下行。目前唐山風(fēng)向標(biāo)鋼廠鋼坯報(bào)3050元/噸，遷安松汀鋼廠鋼坯報(bào)3050元，均含稅出廠。需求方面，隨著淡季效應(yīng)深入，終端需求表現(xiàn)較差，下游鋼企整體開工率偏低，采買坯料以低價(jià)按需補(bǔ)庫(kù)為主，本周鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)偏弱。供應(yīng)方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)本唐山唐山鋼廠鋼坯外賣量較上周同期減少0.7萬(wàn)噸。庫(kù)存方面，唐山主流倉(cāng)儲(chǔ)基地鋼坯庫(kù)存共計(jì)75.17萬(wàn)噸，較上周同期增加0.81萬(wàn)噸，由于庫(kù)存基數(shù)依舊較大，貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿薄弱。本周鋼材五大品種數(shù)據(jù)出-臺(tái),其中總庫(kù)存共減少20.73萬(wàn)噸,社會(huì)庫(kù)存減少8.31萬(wàn)噸,總產(chǎn)量共減少10.76萬(wàn)噸,表觀需求減少11萬(wàn)噸；整體來(lái)看，數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏中性。近期部分地區(qū)啟動(dòng)重污染天氣預(yù)警,冬季環(huán)保限產(chǎn)政策影響下,鋼廠產(chǎn)量有所下降,廠商價(jià)格低位挺價(jià)情緒較為明顯?？紤]目前基本面維持平衡狀態(tài)，價(jià)格底部尚存一定支撐，預(yù)計(jì)下周唐山鋼坯價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行或窄幅回漲。

　　焦炭:本周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面，原料煤焦煤競(jìng)拍價(jià)格繼續(xù)走弱，焦化成本小幅改善，但受近期環(huán)保檢查影響，產(chǎn)地部分焦企被迫減產(chǎn)，開工有所回落，焦炭產(chǎn)量收縮預(yù)期下，焦炭供應(yīng)寬松格局或略有改善。需求方面，近日鋼廠到貨情況明顯好轉(zhuǎn)，廠內(nèi)焦炭庫(kù)存多在偏高水平，加之鋼廠檢修減產(chǎn)情況增加，焦炭剛需一般，對(duì)焦炭維持剛需采購(gòu)。港口方面，港口焦炭現(xiàn)貨震蕩偏弱運(yùn)行，港口市場(chǎng)活躍度一般，貿(mào)易商多持觀望態(tài)度。預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

　　生鐵：本周生鐵市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，跌幅在20-50元/噸。生鐵下游剛需采購(gòu)為主，鐵廠出貨不快，但因庫(kù)存壓力不大，加之盈利情況欠佳，鐵廠報(bào)價(jià)多維穩(wěn)，實(shí)際成交一單一議，隨廢鋼、成品材、期貨不斷下行，商家心態(tài)悲觀，下游對(duì)生鐵采購(gòu)積極性較低，鐵廠出貨緩慢，庫(kù)存壓力漸增，為促進(jìn)成交廠商議價(jià)空間逐漸增大。受環(huán)保影響，少數(shù)鐵廠已停產(chǎn)，停產(chǎn)鐵廠因庫(kù)存不大，低價(jià)出貨意愿較低，挺價(jià)心態(tài)強(qiáng)，另悉部分地區(qū)鑄造廠停產(chǎn)，生鐵需求再縮減，生鐵供需寬松格局短期難改變，商家對(duì)后市看空，預(yù)計(jì)短期生鐵市場(chǎng)弱勢(shì)難改。

　　長(zhǎng)材方面：

　　特鋼：本周特鋼價(jià)格持穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，現(xiàn)45#主流江浙市場(chǎng)3770-3810元/噸，山東市場(chǎng)3680-3770元/噸。本周盤面寬幅震蕩運(yùn)行，本周政策消息頻頻，但宏觀預(yù)期有限，目前市場(chǎng)進(jìn)入淡季，廠商心態(tài)有所低迷，下游開工有所減少，整體需求跟進(jìn)不足。本周山東優(yōu)特鋼廠庫(kù)存約10.96萬(wàn)噸,較上周增約0.47萬(wàn)噸。本周江蘇優(yōu)特鋼廠棒材總庫(kù)存約41.3萬(wàn)噸,較上周降約2.26噸。隨著淡季深入，鋼材需求愈發(fā)疲弱，鋼廠繼續(xù)小幅減產(chǎn)。由于鋼市供需兩弱，成本下移，導(dǎo)致鋼價(jià)走弱。雖然美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期降息25個(gè)基點(diǎn)，但因特朗普政策的潛在影響，預(yù)計(jì)來(lái)年放緩降息節(jié)奏，市場(chǎng)情緒難以得到提振。短期來(lái)看，因基本面偏弱，料短期優(yōu)特鋼市場(chǎng)仍是震蕩偏弱為主。

　　工業(yè)線:本周國(guó)內(nèi)工業(yè)線跌勢(shì)加大。九江Q195拉絲安平累計(jì)持跌50，常州累計(jì)持跌90，杭州累計(jì)跌120，溫州累計(jì)跌100，海鹽累計(jì)跌100，上海累計(jì)跌100，唐山累計(jì)持跌60，天津累計(jì)持跌60。中天35K冷鐓鋼上海跌10，無(wú)錫跌10，常州跌10，杭州穩(wěn)，溫州跌20。目前臨近過(guò)年，淡季深入，需求下降，北方地區(qū)工地多停工，成交以低價(jià)資源為主。供給端當(dāng)前壓力不大，整體供應(yīng)較為寬松，庫(kù)存方面仍然緩慢去庫(kù)，但降幅有所收窄。宏觀層面，市場(chǎng)情緒有所消退，鋼市回歸基本面邏輯。綜合來(lái)看，市場(chǎng)受外盤金屬回落和行業(yè)需求走弱雙重壓力影響，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)偏弱運(yùn)行。

　　型材：本周國(guó)內(nèi)型市震蕩下調(diào)，整體跌幅20-40，鋼坯高位3100低位3050整體下跌50。季節(jié)性淡季影響，鋼廠方面原料補(bǔ)庫(kù)需求有限，高爐檢修范圍逐步擴(kuò)大，鐵水產(chǎn)量也仍有回落跡象，市場(chǎng)行情向上動(dòng)力不強(qiáng)。鐵精粉供應(yīng)資源仍顯緊張，市場(chǎng)報(bào)價(jià)波動(dòng)不大；焦煤下游冬儲(chǔ)力度不及往年，對(duì)價(jià)格推動(dòng)作用有限；生鐵市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍在，商家多出貨降低后市風(fēng)險(xiǎn)。華北型材主流下調(diào)，唐山角鋼主流下跌20-30，唐山槽鋼主流下跌30-40，唐山工字鋼主流下跌20-40；華東型材弱勢(shì)下調(diào)，上海價(jià)格主流下跌20-30，無(wú)錫價(jià)格主流下跌20-30，馬鋼價(jià)格主流下跌30左右；鋼廠方面鞍山寶得出廠價(jià)整體跌30。隨著淡季效應(yīng)的深入，需求端難見(jiàn)明顯釋放，下游多以剛需拿貨為主，貿(mào)易商普遍保持偏低庫(kù)存，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚。對(duì)于后續(xù)走勢(shì)，型價(jià)或?qū)⒄鹗広吶踹\(yùn)行。重要會(huì)議結(jié)束后，宏觀政策進(jìn)入空窗期，且原料端整體支撐有所下移，現(xiàn)階段下游避險(xiǎn)情緒明顯，中間商冬儲(chǔ)意愿依舊不強(qiáng)。且軋鋼企業(yè)整體生產(chǎn)開工率偏高，產(chǎn)量降幅仍然有限，成品材庫(kù)存偏大的情況下，廠商銷售壓力增加。綜上，短期型價(jià)或?qū)⒄鹗広吶踹\(yùn)行。

　　管材:本周管材市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行，調(diào)整幅度20-90。直縫管主流市場(chǎng)價(jià)格較上周下調(diào)30-90。目前淡季行情不斷深入，市場(chǎng)交投氛圍冷清，下游需求進(jìn)一步減量。對(duì)于后市行情商家多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)勢(shì)，且目前尚未大規(guī)模觸發(fā)冬儲(chǔ)行情，商家整體操作意愿偏低，部分市場(chǎng)呈現(xiàn)有價(jià)無(wú)市狀態(tài)，多維持低庫(kù)存運(yùn)轉(zhuǎn)水平。架子管主流較上周價(jià)格降70，唐山主流不含稅價(jià)格報(bào)3160-3220元/噸，市場(chǎng)需求不及預(yù)期，今年已有部分地區(qū)非重點(diǎn)項(xiàng)目已停止施工，下游用戶主動(dòng)采購(gòu)意愿不足，拿貨積極性低，市場(chǎng)成交不佳。無(wú)縫管主流市場(chǎng)本周價(jià)格較上周穩(wěn)中上調(diào)20，目前山東、華北等地管廠有停產(chǎn)情況，部分小規(guī)格資源價(jià)格小幅上漲，但常用規(guī)格價(jià)格有暗降。市場(chǎng)貿(mào)易商庫(kù)存下降情況一般，臨近冬儲(chǔ)，報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主。全國(guó)多地交投氛圍偏淡，整體需求表現(xiàn)不佳，商家備庫(kù)意向不強(qiáng)，市場(chǎng)商家仍持觀望心態(tài)為主。考慮到當(dāng)前市場(chǎng)實(shí)際需求較差，廠家生產(chǎn)情緒較弱，成交持續(xù)弱化，加上現(xiàn)在處于政策真空期，市場(chǎng)交投情緒不佳，上下游企業(yè)補(bǔ)貨很少。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周管材價(jià)格或?qū)⒄跽{(diào)。

　　扁平材方面：

　　帶鋼：本周全國(guó)帶鋼偏弱調(diào)整，其中華北主導(dǎo)鋼廠較周初降60左右，華東、華南地區(qū)較周初降30-60左右。周初盤面表現(xiàn)不佳，壓制廠商心態(tài)，貿(mào)易商普遍微幅弱調(diào)，交投整體偏弱。周中廠商低出意愿有限，但遲遲不降使實(shí)際成交難跟進(jìn)，下游觀望情緒明顯，低位資源逐步增多。北方地區(qū)：窄帶方面，整體成交不佳，下游買漲不買跌，拿貨多觀望為主。本周調(diào)坯虧損加劇，廠家生產(chǎn)積極性減弱，開工率亦是同步下降。中寬帶方面，淡季需求頹勢(shì)有所拖累，且成本端未挺價(jià)，疊加美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，現(xiàn)貨不溫不火。南方市場(chǎng)方面，受季節(jié)性淡季的影響，終端需求表現(xiàn)不佳，下游企業(yè)大多按需采購(gòu)，剛性需求為主，市場(chǎng)交易活躍度不足。對(duì)于下周行情，市場(chǎng)大環(huán)境偏弱，實(shí)際需求跟進(jìn)有限。貿(mào)易商對(duì)冬儲(chǔ)多持觀望態(tài)度，拿貨情緒較弱，以去庫(kù)為主。綜合來(lái)看，元旦前帶鋼價(jià)格或難有較大跌幅，仍區(qū)間震蕩為主，下周帶鋼或區(qū)間偏弱調(diào)整20-40。

　　熱軋：本周國(guó)內(nèi)熱卷主流市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，日內(nèi)調(diào)整幅度在10-50之間，本周初現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有弱，盤面先弱后強(qiáng)，成材隨之弱勢(shì)調(diào)整較多，交投圍繞低位資源，成交偏弱。周中盤面大幅下行，商家反饋由于需求不佳，出貨表現(xiàn)不如意，現(xiàn)在多對(duì)于后市行情保持謹(jǐn)慎觀望的心態(tài)。周后期盤面持續(xù)弱勢(shì)，市場(chǎng)情緒受到打擊，出貨顯得乏力，商家按需采購(gòu)為主，為避免壘庫(kù)，多維持低庫(kù)存運(yùn)轉(zhuǎn)。本周鋼材五大品種數(shù)據(jù)顯示：總庫(kù)存共減少20.73萬(wàn)噸,社會(huì)庫(kù)存減少8.31萬(wàn)噸,總產(chǎn)量共減少10.76萬(wàn)噸,表觀需求減少11萬(wàn)噸；整體來(lái)看，數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏中性。熱卷庫(kù)存方面：本周熱卷實(shí)際產(chǎn)量312.72萬(wàn)噸，較上周減少7.4萬(wàn)噸；廠內(nèi)庫(kù)存79.63萬(wàn)噸，較上周減少0.11萬(wàn)噸；社會(huì)庫(kù)存229.65萬(wàn)噸，較上周增加0.64萬(wàn)噸；總庫(kù)存309.28萬(wàn)噸，較上周增加0.53萬(wàn)噸，表觀需求312.19萬(wàn)噸，較上周減少4.8萬(wàn)噸。目前暫時(shí)無(wú)利好驅(qū)動(dòng)，在加上淡季效應(yīng)明顯，熱卷自身基本面偏弱、成本塌陷預(yù)期增強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期熱卷價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

　　中板：本周國(guó)內(nèi)中板主流小幅下跌。江陰地區(qū)主流中板實(shí)際成交價(jià)在3600元/噸左右，唐山地區(qū)板材價(jià)格穩(wěn)中小跌，中板實(shí)際成交價(jià)在3450元/噸左右，華北地區(qū)與華東地區(qū)板材價(jià)差在130-150元/噸之間，南北價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，目前華南地區(qū)與江陰地區(qū)兩地價(jià)差在200元/噸左右，部分北方資源也陸續(xù)投放到華南地區(qū)，目唐山風(fēng)向標(biāo)鋼廠鋼坯報(bào)3050元/噸，遷安松汀鋼鐵鋼坯報(bào)3050元/噸，均含稅出廠；本周焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，近期部分鋼廠階段性檢修，中厚板鋼廠產(chǎn)量有所減少，廠內(nèi)庫(kù)存較上周有所下降，本周的美聯(lián)儲(chǔ)如期降息，據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)本周廠內(nèi)庫(kù)存71.20萬(wàn)噸，較上周減少1.3萬(wàn)噸；社會(huì)庫(kù)存113.34萬(wàn)噸，較上周增加2.34萬(wàn)噸；總庫(kù)存184.54萬(wàn)噸，較上周增加1.04萬(wàn)噸；實(shí)際產(chǎn)量150.94萬(wàn)噸，較上周減少4.30萬(wàn)噸，表觀需求149.90萬(wàn)噸，較上周減少4.10萬(wàn)噸，綜合當(dāng)前市場(chǎng)情況來(lái)看，市場(chǎng)逐漸進(jìn)入消費(fèi)淡季，供需層面利空因素已經(jīng)比較充分的體現(xiàn)在相對(duì)低的價(jià)格里面，近期宏觀政策的市場(chǎng)刺激目前已被市場(chǎng)消化，終端客戶多按需采購(gòu)為主。料近期以震蕩偏弱為主。

　　鋼廠檢修及產(chǎn)能發(fā)展：漣鋼1座2800m³高爐于2024年12月16日起停產(chǎn)檢修，計(jì)劃于2025年1月10日復(fù)產(chǎn)，日均影響鐵水產(chǎn)量0.64萬(wàn)噸；2條棒材螺紋產(chǎn)線于2024年12月8日起停產(chǎn)檢修，具體復(fù)產(chǎn)日期待定，日均影響螺紋鋼產(chǎn)量約0.15萬(wàn)噸；1條CSP熱軋板卷產(chǎn)線于2024年12月16日起停產(chǎn)檢修8天，日均影響熱軋板卷產(chǎn)量約0.6萬(wàn)噸。漣鋼1座100T轉(zhuǎn)爐于2024年12月16日起停產(chǎn)檢修（廠內(nèi)轉(zhuǎn)爐輪流檢修），計(jì)劃于2025年1月10日完成檢修復(fù)產(chǎn)，日均影響粗鋼產(chǎn)量約0.32萬(wàn)噸。昆鋼計(jì)劃1月9號(hào)對(duì)一座2500m³高爐檢修，檢修日均影響粗鋼產(chǎn)量7000噸，檢修截止時(shí)間待定。河南閩源一條120T轉(zhuǎn)爐于2024年12月14日起停產(chǎn)檢修16天，日均影響粗鋼產(chǎn)量0.38萬(wàn)噸。陜鋼或計(jì)劃于元月進(jìn)行最少2座高爐檢修，預(yù)計(jì)一季度減產(chǎn)30%左右，產(chǎn)量存下降預(yù)期。山西晉鋼一條螺紋產(chǎn)線于2024年12月15日完成檢修復(fù)產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)后將增加產(chǎn)量0.27萬(wàn)噸/天。唐山東華一條棒材螺紋生產(chǎn)線計(jì)劃于12月20日復(fù)產(chǎn)，日均增加螺紋鋼產(chǎn)量0.44萬(wàn)噸。建龍西鋼一座1260m³高爐、一座120T轉(zhuǎn)爐于2024年12月16日復(fù)產(chǎn)，增加鐵水產(chǎn)量0.4萬(wàn)噸/天。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。