“目前引入戰(zhàn)略投資者對(duì)公司來(lái)說(shuō)確實(shí)是十分重要的。現(xiàn)在已經(jīng)有大型國(guó)企參與，也基本完成了前期盡調(diào)?！?月15日，神霧環(huán)保一位證券部人士告訴記者。 資金鏈緊繃的“神霧系”再次被推上臺(tái)前。 3月14日晚間，神霧環(huán)保公告稱，應(yīng)于2018年3月14日前支付其2016年非公開(kāi)發(fā)行公司債券的回售本息合計(jì)約4.86億元，但截至3月14日，未能如期兌付“16環(huán)保債”回售本金和利息。 自今年1月17日復(fù)牌后，神霧系股價(jià)復(fù)蘇乏力，截至2月2日再次停牌，神霧環(huán)保累計(jì)下跌約38%，市值蒸發(fā)近84億元，神霧節(jié)能累計(jì)下跌約49%，市值蒸發(fā)80億元。 如今，引入戰(zhàn)略投資者似乎成了“神霧系”的最后選擇。 “目前引入戰(zhàn)略投資者對(duì)公司來(lái)說(shuō)確實(shí)是十分重要的?，F(xiàn)在已經(jīng)有大型國(guó)企參與，也基本完成了前期盡調(diào)?！?月15日，神霧環(huán)保一位證券部人士告訴記者。 私募債違約 “16環(huán)保債”是神霧環(huán)保于2016年發(fā)行的一筆私募債，發(fā)行規(guī)模4.5億元，票面利率8%，期限3年，同時(shí)附第二年末發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)。 根據(jù)約定，該期債券由神霧集團(tuán)、吳道洪提供全額無(wú)條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。 3月14日，神霧環(huán)保方面表示，本次違約是因?yàn)榱鲃?dòng)性緊張。 “我們現(xiàn)在已經(jīng)在積極采取相應(yīng)的后續(xù)應(yīng)對(duì)措施了，比如應(yīng)收賬款的催收、外部融資等各種方式，來(lái)籌集資金緩解流動(dòng)性壓力?！鼻笆錾耢F環(huán)保人士表示。 但據(jù)記者了解，有關(guān)的兌付方案目前仍沒(méi)有落實(shí)。 “公司也在與債券持有人保持溝通，但具體方案也不會(huì)這么快就達(dá)成?！痹撊耸恐赋?。 事實(shí)上，在本期債券回售即將到期前，神霧方面也曾試圖謀求投資者支持，推遲兌付以緩解壓力，但未能成功。 在到期前的一個(gè)月，即2月6日神霧環(huán)保公告上調(diào)“16環(huán)保債”的票面利率至9%。 這一舉動(dòng)顯然沒(méi)能挽回投資人的回售決心。 “我們當(dāng)時(shí)也有上調(diào)票面利率，但投資人也沒(méi)有動(dòng)搖，還是堅(jiān)持回售?！鼻笆錾耢F環(huán)保人士告訴記者，“具體原因不清楚，可能他們有自己的資金計(jì)劃?！?相應(yīng)的，聯(lián)合信用評(píng)級(jí)已將神霧集團(tuán)主體長(zhǎng)期信用等級(jí)由A-下調(diào)至BBB，并將神霧集團(tuán)發(fā)行的“16神霧債”債項(xiàng)信用等級(jí)由A-下調(diào)至BBB，同時(shí)繼續(xù)將神霧集團(tuán)主體長(zhǎng)期信用等級(jí)及其發(fā)行的“16神霧債”債項(xiàng)信用等級(jí)列入信用等級(jí)觀察名單。 就在3月14日晚間，深交所同時(shí)下發(fā)關(guān)注函，要求神霧環(huán)保對(duì)“16環(huán)保債”的違約情況進(jìn)行說(shuō)明。 深交所要求說(shuō)明的內(nèi)容有，未能如期兌付的原因，資金籌措計(jì)劃及應(yīng)急方案；債券違約對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響；應(yīng)收賬款的回收情況及可回收性；說(shuō)明資產(chǎn)負(fù)債情況，是否存在到期未清償債務(wù)；是否存在違規(guī)資金占用和違規(guī)擔(dān)保；是否存在應(yīng)披露未披露的風(fēng)險(xiǎn)等。 值得注意的是，此前神霧集團(tuán)已出現(xiàn)股票質(zhì)押式回購(gòu)交易違約。 據(jù)披露，華融證券與神霧集團(tuán)于2016年10月13日進(jìn)行了股票質(zhì)押式回購(gòu)初始交易，存續(xù)質(zhì)押神霧集團(tuán)所持1116萬(wàn)股神霧環(huán)保流通股，原定到期購(gòu)回日為2017年10月12日，后展期至2018年1月12日。但截至今年2月2日，神霧集團(tuán)仍未按協(xié)議完成回購(gòu)。 據(jù)悉，目前華融證券已啟動(dòng)違約處置程序。 引入戰(zhàn)投成救命稻草？ 機(jī)構(gòu)似乎已失去信心。據(jù)記者了解，華北某公募基金公司已賣出其持有的所有“神霧系”股票。 “公司現(xiàn)在就是缺錢，引入戰(zhàn)投是目前惟一的解決方案了?！?月15日，上海某知情私募機(jī)構(gòu)人士告訴記者。 公告顯示，目前神霧集團(tuán)持有的神霧環(huán)保約3.17億股已被司法凍結(jié)，占神霧集團(tuán)持股總數(shù)的73.46%；神霧集團(tuán)持有的神霧節(jié)能全部約3.49億股也已被司法凍結(jié)。 神霧環(huán)保披露的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2017年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41.17億元，同比增加31.73%，凈利潤(rùn)6.05億元，同比減少14.3%。 神霧環(huán)保方面指出，凈利潤(rùn)下滑主要因?yàn)?017年在建重點(diǎn)工程烏海洪遠(yuǎn)項(xiàng)目、新疆勝沃項(xiàng)目等，受當(dāng)年下半年以來(lái)貨幣流動(dòng)性趨緊、業(yè)主方和公司的融資工作及資金到位時(shí)間低于計(jì)劃等多因素影響，項(xiàng)目進(jìn)度和回款都不及預(yù)期。 光大證券分析師張旭認(rèn)為，由于神霧集團(tuán)主要為高耗能企業(yè)提供EPC總包工程服務(wù)，屬資金推動(dòng)型業(yè)務(wù)模式，對(duì)資金需求量較大。該模式將高耗能企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力轉(zhuǎn)由節(jié)能服務(wù)公司承擔(dān)，此外由于項(xiàng)目建設(shè)周期以及運(yùn)營(yíng)周期較長(zhǎng)，導(dǎo)致節(jié)能服務(wù)公司在較長(zhǎng)時(shí)間存在資金流動(dòng)性缺口。 危機(jī)愈演愈烈，神霧甚至被指拖欠租金。其在北京金融街泰康大廈辦公地點(diǎn)遭物業(yè)查封。神霧環(huán)保在投資者互動(dòng)平臺(tái)對(duì)此回應(yīng)，“本著年初制定的開(kāi)源節(jié)流計(jì)劃，停止租賃北京金融街泰康大廈的辦公室。” 顯然，引入戰(zhàn)略投資者或許已成為最后的稻草。 3月15日，神霧節(jié)能公告稱，“目前已有大型國(guó)有企業(yè)完成了前期盡職調(diào)查工作，其對(duì)神霧集團(tuán)及旗下子公司的主要技術(shù)與業(yè)務(wù)有充分認(rèn)可，預(yù)計(jì)可能近期取得實(shí)質(zhì)性的工作進(jìn)展。” 而數(shù)據(jù)顯示，目前神霧集團(tuán)還有一筆5億元的公募債“16神霧債”和一筆20億元的可交換債“16神霧E1”存續(xù)，發(fā)行日期分別是2016年1月27日和2016年12月15日，期限均為三年。 今年年底，神霧集團(tuán)即將迎來(lái)最近的一個(gè)付息日。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。