央行回籠資金和規(guī)范債券代持影響國(guó)債期貨震蕩偏弱

【盤面】周四，國(guó)債期貨價(jià)格下跌。國(guó)債期貨TF1803收?qǐng)?bào)96.250點(diǎn),下跌0.04%，國(guó)債期貨T1803收?qǐng)?bào)92.465點(diǎn),下跌0.15%。

【可交割活躍債券】5年期可交割活躍債券170021收益率上漲4.00bp至3.8800，10年期可交割活躍債券170025收益率上漲1.75bp至3.9325。

【資金面】周四，央行未進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，單日凈回籠1300億，銀行間7天回購(gòu)利率下跌2.92bp至2.7010，資金面有所寬松。

【消息面】周三，央行302號(hào)文重拳規(guī)范債券代持、設(shè)限正逆回購(gòu)。債券代持的規(guī)范使得中小銀行流動(dòng)性管理成本上升，減少對(duì)債券的持有力度，對(duì)國(guó)債期貨形成壓力。

周四，2017年12月財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI躍升至53.9，較11月上升了2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近三年半最高。雖然與統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)不同，但仍表明經(jīng)濟(jì)有韌性，對(duì)國(guó)債期貨形成壓力。

【操作策略】近期寬松的資金面對(duì)國(guó)債期貨價(jià)格有所支撐，但受央行連續(xù)回落資金和央行規(guī)范債券代持的影響，國(guó)債期貨價(jià)格承壓?？傮w來(lái)看，國(guó)債期貨短期震蕩偏弱。建議空單輕持。TF1803合約止損96.400，T1803合約止損92.800。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。