成都鋼鐵網(wǎng)資訊1月3日消息:

　　2017線螺破三進四沖五

　　2017年中國經(jīng)濟緩步上升，鋼鐵行業(yè)卻迎來了一輪“大清洗”，上半年環(huán)保組巡查不斷，下半年采暖季錯峰限產(chǎn)，鋼鐵產(chǎn)能遭大幅削減，整體庫存總量降速驚人?？v觀全年來看，“奇貨可居”是2017年線螺的真實寫照。　　年初線螺基本平穩(wěn)，隨后工地陸續(xù)開工，鋼市才有回暖跡象。但好景不長，由于地條鋼遭大面積圍剿，引發(fā)鋼市恐慌拋貨，3-4月份市價再度轉(zhuǎn)弱，部分資源甚至跌回年前價格。不過隨著社會庫存的持續(xù)下降，各地有價無貨情況初顯，且下半年錯峰生產(chǎn)政策出臺后，這種現(xiàn)象更為明顯。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年初國內(nèi)重點城市螺紋庫存統(tǒng)計量約561.88萬噸，而截至12月初，螺紋總量降至316.05萬噸，降幅約43.75%，供給面的抑制，是年內(nèi)鋼價大漲的有力支撐。從圖中可以看出，全年線螺震蕩走高，年末相比年初漲幅在1300-1500元/噸之間，鋼價超越歷史巔峰，個別高位資源突破五千大關(guān)，（如廣州韶鋼12月初價格5050元/噸）；而鋼坯、期螺也節(jié)節(jié)攀高，全年鋼坯高點3970，期螺主力高點4170，均創(chuàng)歷史新高，在各種利好支撐下，繼2016年鋼價觸底反彈之后，2017年鋼市仍然欣欣向榮?！　?018年期螺行情樂觀可期

　　2017年期螺延續(xù)了自2016年以來的強勢反彈態(tài)勢，并且由于期間不時有小幅度技術(shù)性回落情況，行情基本未出現(xiàn)非理性暴漲的情況，整體形態(tài)處于合理區(qū)間，泡沫較少，因此2018年沒有大幅度暴跌的顧慮。而從長期行情來看，盡管鋼鐵行業(yè)是長周期品種，但經(jīng)歷了2016、2017兩年的大漲后，2018年期螺漲幅或逐步放緩，整體或呈現(xiàn)先強后穩(wěn)狀況，但這也正體現(xiàn)了國內(nèi)螺紋鋼期貨正蓬勃而健康的快速發(fā)展，因此我們對于2018年的期螺行情將維持較為樂觀的預(yù)期。

　　1.5 2017強勢破5，2018能否錦上添花

　　2017年國內(nèi)線螺市場震蕩走高為主，各市場資源年內(nèi)漲幅維持1200-1600元/噸之間，今年來宏觀面實體經(jīng)濟下行壓力筑底，樓市政策打壓，各地限購限售政策來襲，然而年內(nèi)政府在環(huán)保，供給側(cè)改革，去產(chǎn)能等動作下，供給端收縮明顯，在此利好因素刺激下，線螺價格維持2016年持震蕩上行走勢，尤其在年末價格漲勢迅猛，漲幅之大，實屬罕見。步入2018年，中央十九大召開后，國內(nèi)政策向?qū)嶓w經(jīng)濟傾斜，實體經(jīng)濟趨勢將筑底，但建筑鋼材下游主要需求-房地產(chǎn)行業(yè)政策限制，市場處于多空糾結(jié)狀態(tài)，那么鋼價是否會再次上行，還是掉頭向下，宏觀經(jīng)濟、供需格局、成本又將如何演繹？成都鋼鐵網(wǎng)分析師為您一一剖析。

　　第一．宏觀經(jīng)濟面

　　2017年是“十三五”第二年，也是十九代召開之年。年初全國兩會提出2017年經(jīng)濟政策為穩(wěn)中求進，政府進一步清理規(guī)范基金和收費，再取消、調(diào)整和規(guī)范一批行政事業(yè)性收費項目，同時繼續(xù)實行“三去一降一補”的政策，截至發(fā)稿，從目前的情況來看，2017年前三季度國民經(jīng)濟穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好的態(tài)勢持續(xù)發(fā)展，支撐經(jīng)濟保持中高速增長和邁向中高端水平的有利條件不斷積累增多，發(fā)展的包容性和獲得感明顯增強。十九大從新定義了歷史方位、矛盾變化、形成了“新時代中國特色社會主義思想”，同時提出了“三步走”戰(zhàn)略：到2020年全面建成小康社會；2020年到2035年，基本實現(xiàn)現(xiàn)代化；2035到本世紀(jì)中葉，富強民主文明和諧美麗的社會主義現(xiàn)代化強國。定位變化決定了新時期對房地產(chǎn)投資、實體制造業(yè)投資政策的定位。從目前情況來看，2018年對實體經(jīng)濟定向降準(zhǔn)概率回升，支持實體經(jīng)濟政策力度加大；綜合來看，2018年中國宏觀經(jīng)濟仍將處于筑底回升狀態(tài)。

　　第二．政策面

　　2017年房地產(chǎn)行業(yè)各地繼續(xù)實行限購、限售、限貸的政策，同時限制政策有進一步趨緊趨勢，導(dǎo)致今年一線城市有高位松動跡象，房地產(chǎn)銷售業(yè)績下滑，部分城市交易數(shù)量降到冰點，市場交投氛圍冷清。2018年進入十三五規(guī)劃的第三年，各項改革進入落地實施期，但政策偏斜度明顯，多利好實體經(jīng)濟，而房地產(chǎn)市場繼續(xù)實行嚴(yán)厲的限制政策，預(yù)計房地產(chǎn)投資降速，利空線螺市場下游需求。

　　第三．需求面

　　鐵路建設(shè)：黨的十九大報告提出加強水利、鐵路、公路、水運、航空、管道、電網(wǎng)、信息、物流等基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。國家鐵路局?jǐn)M到2020年前，建設(shè)鐵路網(wǎng)規(guī)模達到15萬公里，其中高速鐵路3萬公里，覆蓋80%以上的城市；且目標(biāo)基本實現(xiàn)內(nèi)外互聯(lián)互通、區(qū)際多路暢通、省會高鐵連通、地市快速通達、縣域基本覆蓋。隨著國家平衡中求穩(wěn)發(fā)展政策的不斷落地實施，政策效果逐漸顯現(xiàn)，利好鋼市，后期亦有助于刺激螺線、熱軋、管型材、鋼軌等相關(guān)基建用鋼的消費增長。

　　房地產(chǎn)：在圓滿閉幕的十九大會議中，報告指出“堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度，讓全體人民住有所居。”這意味著，2018年房地產(chǎn)調(diào)控政策放松的可能性不大；加之貨幣政策維持穩(wěn)健中性，2018年一二線城市房地產(chǎn)投資增速可能繼續(xù)下滑；而隨之受益的三四線樓市熱度升溫，使三四線房地產(chǎn)庫存出現(xiàn)了快速的去化?？偟膩砜?，房地產(chǎn)發(fā)展可說“此消彼長”，對螺線等需求支撐尚可，然難有較大放量。

　　第四．供給面

　　2017年是鋼鐵去產(chǎn)能深化、攻堅之年，更是決勝之年。據(jù)工信部統(tǒng)計，經(jīng)徹查，上半年我國共取締、關(guān)停“地條鋼”生產(chǎn)企業(yè)600多家，涉及產(chǎn)能約1.2億噸；而全年去產(chǎn)能任務(wù)業(yè)已超額完成。從政策面來看，2018年，工信部、發(fā)改委將繼續(xù)推進鋼鐵去產(chǎn)能各項工作，各地也將落實產(chǎn)能置換，打響污染防治攻堅戰(zhàn)，嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能 。綜上可知，2018年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能將受到“嚴(yán)防死守”，增量基本無望，兼并重組勢在必行。

　　第五.成本面

　　2018年我國宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中向好發(fā)展，而17年內(nèi)供給側(cè)紅利持續(xù)發(fā)放，鋼企盈利增長由負轉(zhuǎn)正，且穩(wěn)步上升。隨18年開春后各地停工、限產(chǎn)政策慢慢解除，大規(guī)模的鋼廠復(fù)產(chǎn)、下游建設(shè)開工浪潮來襲，鐵礦需求自然大幅增加，礦價勢必趁勢而起，普指大幅反彈，鐵礦迎來曙光。此外，能源消費需求回升也將進一步擴大“雙焦”的供應(yīng)缺口，總體來看，需強供弱情況下，預(yù)計2018年成本仍有進一步上行空間。

　　第六．市場心態(tài)

　　據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)調(diào)研顯示，市場整體預(yù)期明顯向好，對2018年鋼市仍有較多期待。主要是在供給側(cè)改革的推進之下，尤其‘地條鋼’的取締，其集中的區(qū)域會出現(xiàn)階段性供應(yīng)短缺，2017年我國鋼鐵市場供需形勢轉(zhuǎn)好，鋼價一路飆升，破三迎四奔五，實現(xiàn)全行業(yè)利潤同比大幅增長，更對生產(chǎn)長材和電爐鋼的企業(yè)有較明顯的效益提升。取暖季的環(huán)保措施不斷加強，供應(yīng)短缺加重，年末多地更是突破5000大關(guān)，更提振市場向好預(yù)期。

　　2018年，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革還將不斷深化，對違法違規(guī)產(chǎn)能，我國還將始終保持高壓態(tài)勢，以防止“地條鋼”死灰復(fù)燃，環(huán)保攻堅戰(zhàn)亦將持續(xù)；需求面，經(jīng)濟保持中高速發(fā)展態(tài)勢下基本建設(shè)力度的加大，以及“一帶一路”的拉動，使得鋼鐵產(chǎn)品需求預(yù)期穩(wěn)定。整體供需仍較平衡，但需留意中頻爐改造電弧爐后的生產(chǎn)情況，由于2017年電爐產(chǎn)能因資質(zhì)等問題位未有明顯釋放，2018年仍有“埋伏”。

　　綜合以上所述，2018年鋼價仍有改善型向好態(tài)勢，整體價格還將在高位徘徊。具體來看，2018上半年有望繼續(xù)刷新2017年新高水平，而后開啟下行通道。主要是考慮到市場資源短缺嚴(yán)重格局短期難有效緩解，對行情抱有較好預(yù)期下，廠商還將合力繼續(xù)推動鋼價再進一個臺階；但采暖節(jié)（3月15日）結(jié)束后，鋼企逐步恢復(fù)生產(chǎn)，屆時庫存將延續(xù)回升，加劇鋼價回調(diào)壓力。但隨著下游需求集中釋放后，鋼價仍有向好。上半年國內(nèi)主導(dǎo)大廠建筑鋼材資源價格整體運行空間4800-5200元/噸。下半年在環(huán)保政策再次施壓下，鋼價恐還有炒作性走高，但由于2017年后兩月大漲行情前提下，貿(mào)易商將提前備貨，全面的庫存，周全的資源進而抑制2018采暖季鋼價上漲空間，從而較難實現(xiàn)如2017年年末的行情。上半年國內(nèi)主導(dǎo)大廠建筑鋼材資源價格整體運行空間4600-5000元/噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。