汪建華|上海鋼聯(lián)鋼材事業(yè)部首席分析師

核心觀點(diǎn)

1、建筑鋼材的消費(fèi)會(huì)隨著季節(jié)性的變化出現(xiàn)進(jìn)一步的回落。所以從這點(diǎn)上來(lái)說(shuō)，建筑材的庫(kù)存至少有10-12周的上升的窗口期。板材近期季節(jié)性變化對(duì)它的影響不大，在限產(chǎn)的影響下，整體維持弱平衡，當(dāng)然不排除后期隨著春節(jié)的到來(lái)，在節(jié)后增加會(huì)明顯一些。

2、鋼企還是要提升效率來(lái)增厚利潤(rùn)，其次是提高它的產(chǎn)品質(zhì)量，來(lái)提升它的品牌溢價(jià)，還有就是通過(guò)降低成本，來(lái)增厚利潤(rùn)，使得市場(chǎng)的回調(diào)中的不利影響降到最低。

3、鋼鐵行業(yè)的違法成本相對(duì)比較低，在高爆利的驅(qū)使下，應(yīng)該還是會(huì)讓一部分企業(yè)鋌而走險(xiǎn)，去違規(guī)的生產(chǎn)。所以從這點(diǎn)上來(lái)說(shuō)，我們國(guó)家需要打好我們?nèi)ギa(chǎn)能成果的保衛(wèi)戰(zhàn)。

4、“2+26”區(qū)域一些過(guò)剩的能力，可以以電爐的方式轉(zhuǎn)化到其他區(qū)域，這些政策什么時(shí)候開(kāi)始讓企業(yè)有操作的實(shí)質(zhì)性機(jī)會(huì)，可能就是新一輪電爐產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)之時(shí)。

汪建華：短期適當(dāng)調(diào)整更有利于市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，明年鋼市峰回路轉(zhuǎn)

詳細(xì)采訪內(nèi)容

大宗內(nèi)參：上周的數(shù)據(jù)顯示，鋼材社會(huì)庫(kù)存下降基本停滯，鋼廠庫(kù)存開(kāi)始增加，那么在后續(xù)的庫(kù)存累積節(jié)奏如何？會(huì)有比較快的增加么？

汪建華：如果再往后看庫(kù)存，我們的建筑鋼材的消費(fèi)會(huì)隨著季節(jié)性的變化出現(xiàn)進(jìn)一步的回落。所以從這點(diǎn)上來(lái)說(shuō)，建筑鋼材的庫(kù)存至少有10-12周的上升的窗口期。板材近期季節(jié)性變化對(duì)它的影響不大，在限產(chǎn)的影響下，整體維持弱平衡，當(dāng)然不排除后期隨著春節(jié)的到來(lái)，在節(jié)后增加會(huì)明顯一些。整個(gè)庫(kù)存在后面一段時(shí)間增加是大概率的事件，但是由于整個(gè)庫(kù)存的絕對(duì)量來(lái)說(shuō)是比較低的，所以整體的壓力和往年比是比較輕的。

近期一些品種漲的比較多，尤其是建筑材，前期均價(jià)漲到六七百快，有的地方漲到一千多，幅度漲幅驚人。板材相對(duì)來(lái)說(shuō)漲的小一些，在季節(jié)性消費(fèi)即將回落的背景下，我個(gè)人認(rèn)為適度的回調(diào)是可能的，是有必要的。但是在春節(jié)后，隨著節(jié)后的開(kāi)工，限產(chǎn)的持續(xù)執(zhí)行，供需的矛盾會(huì)比較突出，那個(gè)時(shí)候鋼價(jià)可能會(huì)有新的爆發(fā)期。

大宗內(nèi)參：明年鋼材的利潤(rùn)會(huì)通過(guò)鋼材價(jià)格的下跌來(lái)回調(diào)，那么我們鋼材企業(yè)應(yīng)該如何去布局來(lái)緩沖帶來(lái)的不利影響呢？

汪建華：首先鋼企還是要提升效率來(lái)增厚利潤(rùn)，其次是提高它的產(chǎn)品質(zhì)量，來(lái)提升它的品牌溢價(jià)，還有就是通過(guò)降低成本，來(lái)增厚利潤(rùn)，使得市場(chǎng)的回調(diào)中的不利影響降到最低。

大宗內(nèi)參：最近又有消息說(shuō)部分地區(qū)地條鋼死灰復(fù)燃，在目前利潤(rùn)這么好的情況下，會(huì)不會(huì)有更多的地條鋼鋌而走險(xiǎn)去違規(guī)生產(chǎn)呢？

汪建華：行業(yè)的盈利這么高，有人說(shuō)生產(chǎn)鋼鐵比“白粉”還賺錢(qián)，所以一定會(huì)刺激一些企業(yè)積極擴(kuò)張它的產(chǎn)能、產(chǎn)量。還有就是鋼鐵行業(yè)的違法成本相對(duì)比較低，在高爆利的驅(qū)使下，應(yīng)該還是會(huì)讓一部分企業(yè)鋌而走險(xiǎn)，去違規(guī)的生產(chǎn)。所以從這點(diǎn)上來(lái)說(shuō)，我們國(guó)家需要打好我們?nèi)ギa(chǎn)能成果的保衛(wèi)戰(zhàn)。

大宗內(nèi)參：明年的電弧爐產(chǎn)能的釋放的節(jié)奏如何？還有更多的新建產(chǎn)能么？

汪建華：具體釋放的節(jié)奏還是要受?chē)?guó)家政策的影響。今年電弧爐的復(fù)產(chǎn)和新增能力已經(jīng)達(dá)到四千五百萬(wàn)噸了，明年估計(jì)也就一千五百萬(wàn)噸左右。我們也注意到現(xiàn)在有好多地方企業(yè)有了公示，進(jìn)行產(chǎn)能的置換，國(guó)家有關(guān)部門(mén)的領(lǐng)導(dǎo)也講出有關(guān)“2+26”區(qū)域一些過(guò)剩的能力，可以以電爐的方式轉(zhuǎn)化到其他區(qū)域，這些政策什么時(shí)候開(kāi)始讓企業(yè)有操作的實(shí)質(zhì)性機(jī)會(huì)，可能就是新一輪電爐產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)之時(shí)。

大宗內(nèi)參：未來(lái)在鋼鐵行業(yè)的集中度越來(lái)越高的過(guò)程中，我們民營(yíng)的中小型鋼廠的生存空間在哪里？應(yīng)該怎么去應(yīng)對(duì)這種變化呢？

汪建華中小型企業(yè)需要繼續(xù)發(fā)揮并加強(qiáng)這方面的優(yōu)勢(shì)。另外這些企業(yè)也在走兼并、重組的路線(xiàn)，一些局部的小型企業(yè)通過(guò)這種整合方式，做成大的聯(lián)合體，有利于整體發(fā)展。還有一些企業(yè)對(duì)不同區(qū)域的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，來(lái)降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的成本，通過(guò)這樣子的方法提升它的盈利空間。

大宗內(nèi)參：那么對(duì)于近期的鋼材市場(chǎng)您有何建議呢？

汪建華：近期市場(chǎng)到春節(jié)前大家理性上讓它調(diào)整一下，不要強(qiáng)拉。但是一月份的合約，期現(xiàn)回歸的時(shí)候，市場(chǎng)可能還會(huì)有一些異動(dòng)?，F(xiàn)在就有一些蠢蠢欲動(dòng)，節(jié)奏可能會(huì)很復(fù)雜。不管怎么說(shuō)，在2月之前有一個(gè)像樣的調(diào)整，把這個(gè)泡沫在擠一擠，明年的春節(jié)行情走的就會(huì)比較扎實(shí)一些。

對(duì)于明年的鋼材市場(chǎng)，在大漲之后，一定會(huì)有一個(gè)較大幅度的下跌，其時(shí)，一定要用期貨工具規(guī)避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。