中信證券：預計CPI同比將于明年2月份轉(zhuǎn)正，12月10日訊，中信證券研究稱，11月CPI同比降至年內(nèi)新低，大幅低于市場一致預期。高估的豬肉旺季效應與內(nèi)需修復斜率、低估的旅游“淡季更淡”與商品“低價競爭”或為市場此前普遍高估四季度CPI讀數(shù)的主要原因。今年以來，核心CPI始終徘徊在偏低的運行區(qū)間，或意味著居民端仍然存在明顯的內(nèi)需不足問題。11月PPI環(huán)比再度轉(zhuǎn)負，修復進程有所反復，國際原油價格的大幅下跌是最主要的原因。其中，黑色系相關行業(yè)在“成本抬升、預期偏強”的驅(qū)動下價格上漲，其余大部分行業(yè)價格在“地產(chǎn)需求仍然偏弱，施工淡季來臨”的背景下邊際下行。提示關注7月以來上游原材料價格的改善并未順利傳導至中游機械裝備制造與下游消費品行業(yè)中。向后看，預計CPI同比將于明年2月份轉(zhuǎn)正，PPI同比或?qū)⒃诨鶖?shù)效應的影響下小幅抬升但短期內(nèi)仍將在低位震蕩，后續(xù)PPI的上漲動能將主要取決于“三大工程”的實施進展。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。