一、現(xiàn)貨漲跌主要城市螺紋現(xiàn)貨價格今日普漲，漲幅20-50。杭州中天3830漲50，合肥馬鋼4030漲30，南京南鋼3830漲50，昆明昆鋼3800漲20，廣州韶鋼3810漲20，鄭州安鋼3720漲50，唐山唐鋼3700漲40，福州三鋼3690漲20，南昌南昌鋼3690漲30。本周，主要城市螺紋現(xiàn)貨價格普漲，漲幅30-70。杭州中天漲50，合肥馬鋼漲50，南京南鋼漲80，昆明昆鋼漲70，廣州韶鋼漲20，鄭州安鋼漲50，唐山唐鋼漲50，福州三鋼漲30，南昌南昌鋼漲30。  二、宏觀回顧1，8月CPI同比 0.1%，預(yù)期 0.1%，前值 -0.3%。 CPI環(huán)比 0.3%，前值 0.2%。8月PPI同比-3%，預(yù)期 -2.9%，前值 -4.4%。環(huán)比上漲0.2%，結(jié)束了4月份以來環(huán)比持續(xù)負(fù)增長的態(tài)勢。 分析：CPI和PPI數(shù)據(jù)同比回升，這與之前的預(yù)期一致，暗示經(jīng)濟(jì)的回暖。CPI同比數(shù)據(jù)在上月跌入負(fù)值之后，同比轉(zhuǎn)升。之前央行官員一直強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)不會步入通縮。前央行行長易綱曾說，預(yù)計12月底前CPI同比增速1%。如果是這樣，真是好消息。 2，打響“認(rèn)房不認(rèn)貸”第一槍40天后，鄭州市為樓市再松綁。9月12日，鄭州市官宣取消二環(huán)內(nèi)限購，并同步取消限售和降低首付比例。至此，鄭州市全面放開限購。 分析：鄭州很果斷，取消限購限售，降低首付比例。8月2日，鄭州市迎來8宗涉宅地塊出讓，總出讓面積29.3萬平方米，最終8宗宅地以7宗底價、1宗流拍收官，總成交金額約40.15億元。 1~8月份，商品房銷售面積7309.11萬平方米，同比下降9.2%，其中，住宅銷售面積下降9.6%；全國，1—8月份，商品房銷售面積同比下降7.1%，其中住宅銷售面積下降5.5%。 兩項數(shù)據(jù)都差，鄭州必須要果斷。 3，8月，中國粗鋼日均產(chǎn)量278.74萬噸，環(huán)比下降4.8%；8月，中國粗鋼產(chǎn)量8641萬噸，同比增長3.2%；生鐵產(chǎn)量7462萬噸，同比增長4.8%；鋼材產(chǎn)量11652萬噸，同比增長11.4%。 1-8月，中國粗鋼產(chǎn)量71293萬噸，同比增長2.6%；生鐵產(chǎn)量60359萬噸，同比增長3.7%；鋼材產(chǎn)量90920萬噸，同比增長6.3%。 分析：今年鋼鐵增產(chǎn)明顯，跟出口有關(guān)。8月份，環(huán)比下降。8月份，鋼價低位徘徊，鋼企在盈虧邊緣，產(chǎn)量小降。不能指望有多大減產(chǎn)，開工了要停下倆不容易的。9月初，螺紋噸鋼利潤虧損擴(kuò)大，噸鋼利潤-64元，小型指產(chǎn)螺紋的鋼廠可能承受不了，預(yù)計產(chǎn)量可能還有一點(diǎn)下滑。 4，中國央行：年內(nèi)第二次，央行全面降準(zhǔn)0.25個百分點(diǎn)，釋放資金約5000億元。 分析：符合政治局會議精神，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，降低借貸成本，利好股市、房地產(chǎn)，商品。不過，降準(zhǔn)的刺激作用是有限的，不能抱過高期待，只是央行的一個貨幣工具。 5，歐洲央行公布最新利率決議，將主要再融資利率、存款便利利率、邊際貸款利率均上調(diào)25個基點(diǎn)，超出市場預(yù)期。 分析：無懼歐洲經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險，歐央行繼續(xù)加息25個基點(diǎn)，存款便利利率達(dá)2001年以來最高水平。歐洲央行行長拉加德在新聞發(fā)布會上強(qiáng)調(diào)，預(yù)計2025年無法實(shí)現(xiàn)整體通脹率回到2%的目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)增長將保持低迷。還是歐央行爽快，不會像美聯(lián)儲這樣墨跡，看數(shù)據(jù)下菜。你要是信美聯(lián)儲，看數(shù)據(jù)，掉坑里可能性較大。 三、長短流程噸鋼利潤跟蹤長流程-65元，原材料大漲，鋼價漲幅小，鋼廠生產(chǎn)螺紋鋼的積極性不高。上周調(diào)研大東海，對方早已把資源轉(zhuǎn)向熱卷。短流程，谷電利潤回升，現(xiàn)在盈利17元。與近期鋼價小漲有關(guān)系。  四、庫存統(tǒng)計本周，35城螺紋產(chǎn)量255.1萬噸，減少5.89萬噸；表觀需求286.03萬噸，減少3.81萬噸，總庫存741.23萬噸，減少30.93萬噸，社庫553萬噸，減少29.01萬噸。社庫去庫速度快于總庫存。表觀需求維持低位，未有明顯抬頭跡象。 五、期貨漲跌今日受央行降準(zhǔn)消息提振，黑色系震蕩走高，鐵礦石2401漲20，漲幅2.33%，報879；螺紋2401漲48，漲幅1.27%，報3824；焦煤2401漲44.5，漲幅2.50%，報1822.5。領(lǐng)頭的鐵礦石高開，突破9月上旬的平臺，開啟新的征程。不過，老生常談的話題，從9月11日以來的上漲，成交萎縮，縮量上漲。這種情況在6月份2309合約也出現(xiàn)過，雖上漲，但總體幅度不大，進(jìn)三退二式的上漲。螺紋暫時梅雨這個問題，量價配合的好，有一點(diǎn)正青春的感覺。期螺2401，維持3650-3850區(qū)間整理觀點(diǎn)不變，考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和房地產(chǎn)救市，央行逆周期調(diào)節(jié)，或仍有機(jī)會上沖3850及8月份高點(diǎn)3890。 四、現(xiàn)貨策略央行年內(nèi)第二次降準(zhǔn)，降低融資成本，繼續(xù)寬松貨幣政策，執(zhí)行7月24日號政治局會議精神，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，利好股市及黑色。不過，不能指望這個政策有多大利好，只是央行的一個貨幣工具而已，盤子更大的大A今天沖高回落。這大A遇利好，總回落，是個問題，如果下周不快速收上去，暗示不是假摔，是真的對降準(zhǔn)利好看不上，這也會打擊黑色系信心。 我們看到房地產(chǎn)救市如火如荼抵展開，效果如何呢，多家統(tǒng)計機(jī)構(gòu)顯示，新政后成交小幅上漲，全國多數(shù)一二線城市在這輪新政之后，都普遍出現(xiàn)了二手房掛牌數(shù)量大增這個現(xiàn)象。逢高出貨是主流，側(cè)面印證了政治局會議提到的，供求關(guān)系發(fā)生重大變化供大于求了。無論如何，都利好鋼鐵市場，8月份的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)，顯示房地產(chǎn)行業(yè)有微微改善，預(yù)計9月份的數(shù)據(jù)會有轉(zhuǎn)好。 我們看到庫存在下降，產(chǎn)量小幅下滑，總體高位，表觀需求低位徘徊，一會上，一會下，總體在低位，目前仍是供略大于求的狀態(tài)。不然，鋼價也不會這么疲軟，原材料上漲，帶不動鋼價。不過，小型鋼廠的承受力有限，螺紋利潤-65元，熱卷微利，產(chǎn)量會受限，預(yù)計鋼價會在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、房地產(chǎn)改善的支撐下，仍會有小幅上漲的過程，這可能是賣貨的好機(jī)會。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。