今天是霜降節(jié)氣，也是秋天最后一個(gè)節(jié)氣，意味著冬天的開始，而且，本月底北方即將全面供暖。往年此時(shí)，市場(chǎng)已經(jīng)相當(dāng)冷清，多數(shù)商戶忙于冬儲(chǔ)。但今年鋼材市場(chǎng)的凜冬來(lái)的似乎更晚一些，偏高的現(xiàn)貨價(jià)格及捉摸不定的現(xiàn)貨行情令廣大商戶對(duì)冬儲(chǔ)望而卻步。就目前現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看，截止發(fā)稿時(shí)，全國(guó)螺紋鋼均價(jià)4102元/噸，同比節(jié)后跌50元/噸，與上月相比持平。庫(kù)存方面，從最新一期庫(kù)存數(shù)據(jù)調(diào)研情況來(lái)看，目前全國(guó)132個(gè)城市螺紋庫(kù)存總量約649.22萬(wàn)噸，同比上周跌4.79%，同比節(jié)后跌4.85%。那么在近期環(huán)保限產(chǎn)影響強(qiáng)烈、市場(chǎng)出貨量萎縮明顯等相關(guān)因素的綜合影響下，價(jià)格高、庫(kù)存低的現(xiàn)貨市場(chǎng)將如何走向，筆者將簡(jiǎn)單的做分析。

1 現(xiàn)貨價(jià)格依然偏高 冬儲(chǔ)時(shí)間不斷延后

圖1：近幾年現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)比

根據(jù)上圖明顯看出，2017年現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格偏高，截止目前全國(guó)20mm螺紋鋼均價(jià)報(bào)價(jià)比2015年高2120元/噸，相比2016年高787元/噸，增幅達(dá)到23.7%和107%。而據(jù)筆者初步了解，當(dāng)前商戶認(rèn)為，今年現(xiàn)貨市場(chǎng)的冬儲(chǔ)價(jià)格在3400-3500元/噸之間，但現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格居高難下，冬儲(chǔ)計(jì)劃不斷延后。但本月底，大部分區(qū)域?qū)⑷婀┡?，而多地也發(fā)布11月15號(hào)之后工地停止施工。但就目前情況來(lái)看，廣大商戶心理預(yù)期現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于目前市場(chǎng)價(jià)格，因此，短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行。

2 出貨量萎縮明顯 需求支撐弱勢(shì)漸顯

圖2：全國(guó)建材主流貿(mào)易商成交量

由上圖看出，自進(jìn)入九月份以來(lái)，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交量就呈現(xiàn)不斷萎縮之勢(shì)，但對(duì)比往年市場(chǎng)出貨量來(lái)看，2016年同期全國(guó)出貨量維持在14-16萬(wàn)噸，但對(duì)比今年市場(chǎng)出貨情況來(lái)看，目前市場(chǎng)出貨量維持在17萬(wàn)噸左右，主要是一方面，今年部分區(qū)域發(fā)布禁土令，11月15號(hào)之后工地不可再動(dòng)工，因此近期多數(shù)工地開始趕工期，因此近期市場(chǎng)出貨量尚可維持在較高水平，但從往年情況來(lái)看，基本自11月初之后，北方各區(qū)域開始發(fā)布“停工令”，工地陸續(xù)停工，市場(chǎng)出貨量不斷萎縮，因此筆者認(rèn)為，目前低需求對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的支撐將呈現(xiàn)持續(xù)弱化。

3 鋼廠產(chǎn)能利用率小幅下降 供給收縮低于需求收縮預(yù)期

另外，從最新一期鋼廠調(diào)研情況來(lái)看，本周調(diào)查的全國(guó)139家建材鋼廠，其螺紋鋼周產(chǎn)能為456.17萬(wàn)噸，產(chǎn)線條數(shù)305條，實(shí)際開工條數(shù)231條，周開工率為75.7%，周環(huán)比減少1.3%；實(shí)際周產(chǎn)量322.79萬(wàn)噸，周環(huán)比減少5.78萬(wàn)噸，周產(chǎn)能利用率70.8%，周環(huán)比減少1.3%，年同比減少0.5%，比2016年均值高2.1%，按照十九大對(duì)環(huán)保的關(guān)注度，后期環(huán)保或繼續(xù)加碼，環(huán)保/冬季限產(chǎn)政策不放松，基于此，預(yù)計(jì)下周螺紋鋼與線材產(chǎn)能利用率將繼續(xù)小幅下降。另外，就當(dāng)前全國(guó)建材庫(kù)存情況來(lái)看，目前處于國(guó)慶節(jié)后連續(xù)第二周庫(kù)存降低，但從今年市場(chǎng)情況來(lái)看，各地環(huán)保限產(chǎn)政策加碼，部分區(qū)域發(fā)布限工令及冬季限停產(chǎn)通知，預(yù)計(jì)今年需求收縮幅度更大，往年市場(chǎng)庫(kù)存變化情況來(lái)看，一般現(xiàn)貨市場(chǎng)庫(kù)存降至11月初之后，受市場(chǎng)需求偏弱等影響下，現(xiàn)貨市場(chǎng)庫(kù)存開始出現(xiàn)回升，因此，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨市場(chǎng)供需壓力或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)。

4 采暖季來(lái)臨 原料支撐偏弱

受采暖季及環(huán)保限產(chǎn)影響下，部分地區(qū)鋼廠開始執(zhí)行采暖季高爐限產(chǎn)措施，鐵礦石的需求有所減弱，而且，唐山地區(qū)今日又出限產(chǎn)政策，10月24日0時(shí)-27日24時(shí)，執(zhí)行本《通知》規(guī)定的停限產(chǎn)措施。10月28日0時(shí)后，繼續(xù)執(zhí)行唐政辦字［2017］217號(hào)文件規(guī)定的停限產(chǎn)措施。全市鋼鐵企業(yè)采用濕法脫硫的燒結(jié)機(jī)、豎爐全部停產(chǎn)，采用半干法脫硫的燒結(jié)機(jī)繼續(xù)停限產(chǎn)50%。車輛進(jìn)出也受到限制，港口集疏運(yùn)車輛禁止進(jìn)出港區(qū)，全市鋼鐵、焦化、電力、水泥、化工等重點(diǎn)用車企業(yè)不允許運(yùn)輸車輛進(jìn)出廠區(qū)，10月28日0時(shí)后，上述行業(yè)用車企業(yè)按錯(cuò)峰運(yùn)輸50%減排措施執(zhí)行。預(yù)計(jì)影響唐山地區(qū)日均20多萬(wàn)的燒結(jié)粉用量，鐵礦石的采購(gòu)或仍將維持謹(jǐn)慎少量的采購(gòu)現(xiàn)狀，另外，受工業(yè)用戶“煤改氣”影響下，焦煤焦炭近期表現(xiàn)弱勢(shì)，因此，就鋼廠生產(chǎn)方面來(lái)講，原材料支撐較弱。

綜合來(lái)看，受當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格遠(yuǎn)高于商戶冬儲(chǔ)預(yù)期價(jià)格、供需壓力逐漸顯現(xiàn)、原料支撐弱勢(shì)等因素的影響下，其中市場(chǎng)需求收縮影響較大，因此筆者認(rèn)為，短期內(nèi)建材現(xiàn)貨不具備大幅上漲的可能性，建材價(jià)格或以震蕩運(yùn)行為主，但隨著需求不斷萎縮，供需壓力凸顯，而廣大商戶考慮到冬儲(chǔ)等因素影響下，十一月現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)的可能性仍然存在。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。