大家都在講租售同權(quán)，那租售同權(quán)到底意味著什么?要先弄清楚這幾個(gè)問題：

第一，什么是租售同權(quán)？租和售怎么就同權(quán)了？這個(gè)概念本身意味著什么？盡管現(xiàn)在還不太清晰，但我們?cè)诶碚撋咸接懸幌率怯斜匾摹?/p>

第二，都說租售同權(quán)堪比98年房改，有偉大的意義，到底它的意義在哪里？

第三，租售同權(quán)的商機(jī)在哪里？

一、什么是租售同權(quán)？

有人說2017年租售同權(quán)堪比98年住房制度改革，憑什么？我覺得要先搞清楚什么是租售同權(quán)。

首先，什么叫“售”的權(quán)利？把售的權(quán)利搞清楚了，租才能搞清楚，租跟它同。售是什么？Property Right，就是它的產(chǎn)權(quán)，售是物業(yè)的所有權(quán)。

物業(yè)的所有權(quán)意味著什么？都有什么權(quán)利？房地產(chǎn)的所有權(quán)權(quán)力是“一束權(quán)利”，就是一個(gè)權(quán)利束，房地產(chǎn)因?yàn)檫@個(gè)權(quán)利束的意義誕生了價(jià)值。

1、“售”的三個(gè)重大權(quán)利

第一項(xiàng)是擁有產(chǎn)權(quán)就享有城市公共服務(wù)的權(quán)利。比如說警察、學(xué)校、醫(yī)院等服務(wù)，不能不讓人使用，這個(gè)是Property Right當(dāng)然的權(quán)利，享有公共資源和公共服務(wù)的權(quán)利。

第二項(xiàng)是擁有物業(yè)產(chǎn)權(quán)，可以對(duì)這個(gè)物業(yè)進(jìn)行抵押、質(zhì)押、出租、改造等，這一系列活動(dòng)是物業(yè)本身權(quán)利帶來(lái)的。

房地產(chǎn)所有權(quán)在過去30年成為了中國(guó)房地產(chǎn)所謂的泡沫，因?yàn)檫@個(gè)權(quán)利是保障的、清晰的，這個(gè)權(quán)利使得房地產(chǎn)成為中國(guó)投資最大的一塊。

第三項(xiàng)其實(shí)是第二個(gè)權(quán)利的部分，叫做物業(yè)的重新改造、重新使用和重新定義。比如說將物業(yè)大改小、商改住，只要不違法，產(chǎn)權(quán)所有人就可以申報(bào)，申報(bào)部門就得批，不批得有理由，這是物業(yè)的處置權(quán)。

2、“售”的權(quán)利很清晰，但“租”的權(quán)利一直不清晰

因?yàn)槭鄣臋?quán)利非常清晰，以至于過去30年，在中國(guó)就兩大權(quán)利是最明晰的，一是有限公司，二是物業(yè)產(chǎn)權(quán)。沒有比這個(gè)權(quán)力更清晰的描述了——《公司法》和《房地產(chǎn)法》。

凡是權(quán)利一旦界定清晰，就是可以大規(guī)模交換的產(chǎn)品。所以，過去30年中國(guó)的有限公司、上司公司、股權(quán)和物業(yè)的房地產(chǎn)價(jià)值升值跟這個(gè)高度相關(guān)。

但是租的權(quán)利就不清晰。租的權(quán)利到底是什么不清晰？租的權(quán)利往往跟合同相關(guān)，被合同規(guī)定。合同里，法律對(duì)租沒太多規(guī)定，也沒提供太多保障。

要轉(zhuǎn)讓一個(gè)物業(yè)，那是有明確規(guī)定的；如果是轉(zhuǎn)讓一個(gè)租賃產(chǎn)權(quán)的話，就不清楚了，就被原合同規(guī)定了。而原合同里甲方跟乙方的權(quán)利也不對(duì)等，也沒太清晰，以至于租賃在中國(guó)就不是一個(gè)可大規(guī)模擴(kuò)張的業(yè)務(wù)。

但是事實(shí)上，租賃的量又很大，產(chǎn)生了巨量的細(xì)碎的合同規(guī)定，而這每個(gè)細(xì)碎的合同里都充滿著甲乙雙方的較量和博弈。租賃雖然收了管理費(fèi)，但對(duì)權(quán)利這方面規(guī)定的少，沒把這當(dāng)回事。

什么是收了租賃管理費(fèi)？就是租賃要交稅。按理說，收了稅應(yīng)該保護(hù)，但對(duì)租賃又沒說清楚，就只能遵照原合同，以至于這里面的事情就比較多。比如我檢查過了房間的洗手盆沒有問題，結(jié)果過兩天就壞了，你說修理費(fèi)誰(shuí)付呢？

這件事就要根據(jù)合同的具體內(nèi)容了，這就是雙方的較量。一旦出現(xiàn)這種事，這就不是一個(gè)大規(guī)模、可拓展、可轉(zhuǎn)讓的、可抵押的生意了。以至于中國(guó)的租賃市場(chǎng)雖然規(guī)模很大，但仍是一個(gè)權(quán)利、義務(wù)等都不明晰的市場(chǎng)。

廣東一出“租售要同權(quán)”，大家都開始討論學(xué)區(qū)房，那是權(quán)利之一，公共服務(wù)不止學(xué)區(qū)房。我們以為租也可以上好學(xué)校，其實(shí)不是，這是跟公共服務(wù)、跟學(xué)校的資源相關(guān)的。所以，雖然你在那個(gè)學(xué)區(qū)，也不一定能進(jìn)去，在這點(diǎn)上你跟買的人是一樣的。

其實(shí)在很多地方這都不是個(gè)事了，用水電煤氣費(fèi)賬單證明我住在這，就可以上這個(gè)學(xué)區(qū)。實(shí)際上并不是說學(xué)區(qū)的問題，最重要的是租賃產(chǎn)權(quán)的明晰化，既然售的權(quán)利有三條，那租就得跟它相同，這樣叫租售同權(quán)。

只要租售同權(quán)，就意味著租賃這件事是有保障的，是可以大規(guī)模復(fù)制和有清晰界定的。怎么簽合同，雙方怎么做都好，就算說這合同不對(duì)都可以，因?yàn)檫@符合租售同權(quán)基本規(guī)定。一旦這樣，租賃合同同樣也可以質(zhì)押、抵押。

當(dāng)然也可以轉(zhuǎn)讓，因?yàn)闄?quán)利清晰就可以轉(zhuǎn)讓，這個(gè)是租售同權(quán)的本質(zhì)核心。一旦這樣，原先分散的租賃市場(chǎng)需要被整合，一個(gè)規(guī)模性的租賃公司才會(huì)誕生。

否則就成不了，權(quán)利不保障怎么能成呢？沒《公司法》的時(shí)候，你辦公司這事能成嗎？《公司法》就保證了每個(gè)人可以辦公司，這樣公司就多了。

3、“租售同權(quán)”里的租賃權(quán)利應(yīng)清晰

第一，享有公共服務(wù)，不應(yīng)該被歧視。當(dāng)享有公共服務(wù)，不被歧視時(shí)，也就是租房成為了一個(gè)可接受的、有尊嚴(yán)的生活方式了。不管是短租，還是長(zhǎng)租，沒有公共服務(wù)，租售同權(quán)就白說了。

第二，享有租賃產(chǎn)權(quán)。租賃產(chǎn)權(quán)應(yīng)該被保護(hù)，而且租賃產(chǎn)權(quán)應(yīng)該跟房屋產(chǎn)權(quán)一樣，享有租賃期限內(nèi)的轉(zhuǎn)讓、抵押、質(zhì)押等權(quán)利。如果沒有這個(gè)權(quán)利，大規(guī)模的租賃公司誕生不了。否則，就只是黑二房東，全是私底下的，不被保護(hù)的。

為什么說是黑二房東呢？因?yàn)椴荒芡该?，他的?quán)利也說不清楚。這也是為什么黑二房東也很難做大的原因。所謂的租金金融化，因?yàn)闄?quán)利不保障，也就談不上金融化了。

第三，享有房屋的處置權(quán)。在不違反法律的前提下，對(duì)房屋進(jìn)行改造、更新、重新分割、重新裝修等權(quán)利，包括消防報(bào)批等，這個(gè)權(quán)利非常重要。這個(gè)權(quán)利物業(yè)產(chǎn)權(quán)方是有的，因?yàn)檫@個(gè)房子是他的。那租賃方有沒有？

這對(duì)于集中式、分散式公寓同等重要。假設(shè)是分散式，在小區(qū)公共契約沒有規(guī)定的情況下，就應(yīng)該有這個(gè)權(quán)利。比如說N+1的改造權(quán)利，管的嚴(yán)就沒有，管的松就有，關(guān)鍵是群眾不知道。

世聯(lián)紅璞公寓在濟(jì)南就碰到這種情況，小區(qū)居民不讓你開公寓，這個(gè)事就非常糟糕，為什么呢？因?yàn)闄?quán)利不明晰。

在公共權(quán)利沒有清晰的情況下，申報(bào)可以批，也可以不批，但是必須得明確誰(shuí)批誰(shuí)不批。什么地方說不清楚，什么地方就容易產(chǎn)生腐敗、尋租、私下交易、黑市場(chǎng)，租賃怎么能健康發(fā)展呢？所以租售同權(quán)就是這三個(gè)權(quán)利。

二、租售同權(quán)的偉大意義

為什么租售同權(quán)具有偉大的意義？偉大在哪里？如果沒有租售同權(quán)，房子就是所有權(quán)的意思，租賃權(quán)就不是一個(gè)可以說的清楚的權(quán)利。這什么意思呢？沒有租售同權(quán)，房子就是為了炒的，不是為了住的，誰(shuí)都得買房，誰(shuí)也不能租，租房就有漂泊感，因?yàn)闄?quán)利不清晰。

1、改變中國(guó)人根深蒂固的買房觀念

中國(guó)人幾千年對(duì)于租賃合同始終不太重視，以至于骨子里就要買房，不買房好像就沒根了。其實(shí)是制度決定了人性，哪有說中國(guó)人生下來(lái)就要買房子的。因?yàn)檫@種租售不同權(quán)使得租賃不是一種有尊嚴(yán)的生活方式。

沒尊嚴(yán)這件事很嚴(yán)重，中國(guó)人重視家庭，愛孩子，怎么能老是沒尊嚴(yán)地租房子呢？租房子是一個(gè)短期過程。但是我們?cè)趪?guó)外可以看到，1/2至1/3左右的人都是租房子生活的，他們沒覺得尊嚴(yán)有問題。

舉個(gè)例子，世聯(lián)曾有一個(gè)董事，他是臺(tái)灣人，他在香港就是租房子，從來(lái)不買。他說因此錯(cuò)過了很多房子升值的機(jī)會(huì)，他說這個(gè)我認(rèn)，但是我沒錯(cuò)過買騰訊股票的最好時(shí)機(jī)，我為什么非得買房子？對(duì)房子我是非專業(yè)的人士，房子升值不升值我看不懂，但是騰訊、阿里巴巴的股票我看得懂，它們漲的不比房子少，我有這種選擇，不用非得買房。

他租的是香港半山一個(gè)豪華公寓。他說我算了一筆賬，買是每平方呎3萬(wàn)塊錢。租呢？不到20塊。他說如果你買了這個(gè)房子，收租的回報(bào)是不合算的，那我為什么不租呢？同樣擁有半山的環(huán)境，為什么不租？我租了之后，其他的錢干別的，回報(bào)比這個(gè)高多了。

2、改變房?jī)r(jià)不斷上漲的局面

目前中國(guó)幾乎所有城市的租金回報(bào)率大概在3%左右或者之下，這是不合理的，為什么還要買？租售不同權(quán)。租售同權(quán)更偉大的意義在于房子是住的，不是炒的，住的人無(wú)論是自己擁有，還是租賃，都是同等人格的，都是受法律保護(hù)的，都是被公共服務(wù)平等服務(wù)的。

比如說一個(gè)長(zhǎng)的租賃期內(nèi)，都有對(duì)這個(gè)房屋的改造可能性，否則租賃是不夠的，租約夠長(zhǎng)就可以改造，這就租售同權(quán)的意義怎么評(píng)價(jià)都不過分，這是中國(guó)房地產(chǎn)后30年最主要的意義。如果沒有租售同權(quán)的概念，接下來(lái)30年我們的房地產(chǎn)不好收?qǐng)?，房?jī)r(jià)還一個(gè)勁地往上走，這不是典型的“灰犀牛”嗎？

很多人拿著很低的租金回報(bào)率，期待著房子上漲，他們寧可房子空著也不租，因?yàn)榇蠹叶际嵌唐谛袨?，租賃的人也短期，租房的人也短期，這種漂泊感使得房子只能是買的。

3、挖掘非商品房的價(jià)值，打開一個(gè)巨大的市場(chǎng)

租售同權(quán)，一旦租跟售是同等權(quán)利，你會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)巨大的市場(chǎng)誕生了：那些非商品住宅、非商品寫字樓、老廠房、農(nóng)民房、不適應(yīng)城市發(fā)展的房子的價(jià)值就可以得到挖掘了。

中國(guó)的城市有一個(gè)特別怪的現(xiàn)象，就是房子十來(lái)年就拆，號(hào)稱舊城改造，原因是什么？它們不值錢，因?yàn)樗鼈兪寝r(nóng)民房、廠房，實(shí)在是沒商品價(jià)值，以至于中國(guó)是建筑壽命最短的國(guó)家，建筑壽命只有十幾年，這在全球都聞所未聞，因此造成巨大浪費(fèi)。

但在商業(yè)上又說得合理，房地產(chǎn)公司馬上就交個(gè)商品房地價(jià)，容積率一提升，房?jī)r(jià)就漲，干嘛要改造廠房和老的辦公樓？沒價(jià)值啊，所有人都打房地產(chǎn)的主意，全民房地產(chǎn)由此形成。

我們看到各類機(jī)構(gòu)和企業(yè)都變成了房地產(chǎn)公司的原因就在于此，我不干房地產(chǎn)就是傻瓜，因?yàn)橹挥心玫刭u房我才能掙大錢。但租售同權(quán)使得它們的價(jià)值開始發(fā)揮作用，這一部分租也可以租了，但是因?yàn)闆]有租售同權(quán)明確概念的提出，以至于租也是短期行為，是臨時(shí)的，甚至是暗箱操作、臺(tái)底操作的。

這跟98年房改一樣，都是激活了一個(gè)巨量的市場(chǎng)，這就有了特別偉大的意義。由此，中國(guó)人就不是世界上特殊的一類人，非買房不可，不買房丈母娘都不待見，所謂的丈母娘理論就不存在了。

女婿就可以去買阿里巴巴的股票了，人家有這么好的回報(bào)，為什么要買房？“中國(guó)丈母娘”就是中國(guó)的丈母娘太了解中國(guó)法律了，這是民眾智慧。跳廣場(chǎng)舞的那幫大媽太了解了，為什么？這東西可以攥在手里，跑不了，別的都說不清楚，但她們對(duì)法律、權(quán)利確實(shí)深刻地了解了。

三、租售同權(quán)的商機(jī)到底在哪里？

1、“租”的權(quán)利金融化

租售同權(quán)的概念一旦產(chǎn)生，租的權(quán)利金融化就是一個(gè)很大的商機(jī)。比如說ABS、REITs、租賃公司的上市等，但是權(quán)利得不到保證，怎么金融化？什么叫金融化？金融化是債務(wù)的買賣。這個(gè)債不清晰，那是因?yàn)閭栏降幕A(chǔ)資產(chǎn)不被保護(hù)。

因?yàn)樽馐弁瑱?quán)，金融化在幾個(gè)方面就會(huì)開始突破，分析商機(jī)在哪里，就看租賃市場(chǎng)。中國(guó)租賃市場(chǎng)全部碎片化、臺(tái)底化、租金不透明……全都不清晰，因?yàn)檎f起來(lái)更麻煩：地段不同、裝修不同……除了以上所說的，還有供應(yīng)集中租賃的住宅非常少，這就導(dǎo)致集中式公寓少，行業(yè)發(fā)展不起來(lái)，因?yàn)闆]有金融化，資金回不來(lái)，權(quán)利不保障，規(guī)模性的企業(yè)就產(chǎn)生不了。

2、多層次的租賃供應(yīng)生成

美國(guó)的租賃市場(chǎng)很豐富，有學(xué)生公寓、藍(lán)領(lǐng)公寓、白領(lǐng)公寓、高級(jí)公寓等各種層次的，因此租賃企業(yè)逐漸成為美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)中最重要的參與者。租賃成為衡量物業(yè)價(jià)值的主要標(biāo)桿，租金多少，分析租金就知道有沒有泡沫，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)連泡不泡沫都不清楚。

如果沒有租售同權(quán)，不可能誕生那么豐富的供應(yīng)，這叫供給側(cè)改革。供給側(cè)改革喊口號(hào)沒用，必須規(guī)定權(quán)利、建立制度。制度建好了，要做高端就做高端，定位中端就做中端，細(xì)分市場(chǎng)由此開始。這件事的意義是使得中國(guó)各個(gè)層次的租賃人口都會(huì)有尊嚴(yán)。

3、各類REITs的誕生

未來(lái)30年我們可以預(yù)見的是各種REITs的誕生，REITs最主要的是租金，以租金為主的信托，租金必須要透明、可管控，運(yùn)營(yíng)公司會(huì)誕生，中國(guó)房地產(chǎn)由此走向國(guó)際化。這并不是物業(yè)稅的問題，而是租售同權(quán)的問題。

房?jī)r(jià)那么高，到底合不合理？我們不知道，但是因?yàn)楦鞣N類型的租金透明了，這就是巨大的商機(jī)，這就是租售同權(quán)的意義。

過去說大城市房?jī)r(jià)高，要解決年輕人的居住問題，一講就是政府安居房、政府租賃，那都是表態(tài)，其實(shí)這件事是制度問題、是結(jié)構(gòu)問題、是生活方式，是未來(lái)房地產(chǎn)最主要的指標(biāo)，不是簡(jiǎn)單的一個(gè)部門怎么干，那就沒有意義了。

因?yàn)樽馐弁瑱?quán)的推出，因?yàn)樽馐弁瑱?quán)概念的落實(shí)，使得中國(guó)人在居住方面跟國(guó)際完全接軌，這相當(dāng)于第二次房地產(chǎn)改革。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。