行情回顧

隔夜內(nèi)外盤有色金屬期貨全線下跌，美元飆升至2002年以來最高位令有色金屬普遍承壓。

其中，LME鎳和LME鋅跌幅均超2%，LME鋁跌幅超1%，LME銅、LME鉛以及LME錫跌在1%以內(nèi)。

內(nèi)盤方面，滬鎳以4.97%跌幅領(lǐng)跌，滬鋁跌近2%，滬銅、滬鋅均跌超1%，僅滬鋅和滬錫微跌。

國際金融市場表現(xiàn)。

10年期美債收益率重回3%上方，創(chuàng)三年半新高，長端收益率升幅更猛。美元指數(shù)刷新二十年高位，上逼104。

受OPEC+（歐佩克加）堅(jiān)持小幅增產(chǎn)、美國政府秋季將補(bǔ)庫存消息影響，國際油價(jià)一度漲超3%，且持穩(wěn)110美元。

美債收益率飆升及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟為市場帶來壓力，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾言論推動(dòng)的美股反彈迅速失去動(dòng)力，引發(fā)恐慌性拋盤涌現(xiàn)，美股完全抹去前一日漲幅，慘遭血洗。

熱點(diǎn)速覽

昨日有色金屬市場重要宏觀及產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)資訊。

中共中央政治局常務(wù)委員會(huì)召開會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要毫不動(dòng)搖堅(jiān)持“動(dòng)態(tài)清零”總方針。

國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署進(jìn)一步為中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶紓困舉措，以保市場主體穩(wěn)就業(yè)；確定推動(dòng)外貿(mào)保穩(wěn)提質(zhì)的措施，助力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈。

據(jù)交通部消息，截至5月4日24時(shí)，全國臨時(shí)關(guān)閉的高速公路收費(fèi)站和關(guān)停服務(wù)區(qū)已全部清零。

應(yīng)急管理部預(yù)計(jì)，5月華北、華東和西南等地降水偏多，強(qiáng)對流天氣可能多發(fā)，洪澇、風(fēng)雹災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)較高，南方局地可能發(fā)生暴雨洪水。

據(jù)中原地產(chǎn)研究院統(tǒng)計(jì)，從全國累計(jì)數(shù)據(jù)看，2022年至今已有近110個(gè)城市發(fā)布穩(wěn)樓市新政。

河南鄭州于5月6日上午8:00開始，在全市范圍內(nèi)開展核酸檢測。

英國央行加息25個(gè)基點(diǎn)至1%，為2009年以來最高水平。

美國初請失業(yè)金人數(shù)升至兩個(gè)月高位，第一季生產(chǎn)率降速為74年來最快。

“歐佩克+”（歐佩克加）成員國第28次部長級會(huì)議決定，將維持6月石油開采量每日增產(chǎn)43.2萬桶的計(jì)劃。

緬甸佤邦勐能曼相礦區(qū)發(fā)生特大爆炸。Mysteel調(diào)研了解由于曼相礦山各礦洞分布較廣，當(dāng)前僅爆炸礦口遭受影響，對曼相礦山整體生產(chǎn)無明顯影響，后續(xù)影響有待進(jìn)一步跟蹤。

倫敦金屬交易所(LME)銅庫存周四躍升9%，達(dá)到去年10月以來的最高水平。

Mysteel調(diào)研

最新的Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)。

國內(nèi)電解銅產(chǎn)量19.5萬噸，較上周減少1.1萬噸；產(chǎn)量下降主因5月有大型冶煉企業(yè)開始檢修，檢修時(shí)間為20天，從5月1日開始，產(chǎn)量輸出下降。

電解銅廠內(nèi)庫存開始回升明顯，其因市場節(jié)前備貨并不及預(yù)期，另外冶煉企業(yè)月初需要準(zhǔn)備當(dāng)月長單，廠內(nèi)庫存出現(xiàn)明顯增長。

國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存9.48萬噸，較25日減0.08萬噸，較28日增1.43萬噸。五一期間，上海市場現(xiàn)貨抵達(dá)較少，一方面經(jīng)常發(fā)往上海市場冶煉企業(yè)節(jié)前庫存并不多，一部分量主要發(fā)往消費(fèi)地江蘇和浙江；另一方面上海港進(jìn)口清關(guān)量較少，境外銅難流入國內(nèi)社庫。

上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)29.4萬噸，較25日增1.3萬噸，較28日增0.7萬噸。

中國主流地區(qū)電解鋁社會(huì)庫存106.8萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加5.1萬噸。其中鞏義地區(qū)庫存貢獻(xiàn)主要增幅。

全國主要市場鉛錠社會(huì)庫存為9.2萬噸，較4月28日下降0.22萬噸。本周國內(nèi)主要市場鉛錠社會(huì)庫存小幅下降，主要是由于近期下游電池廠增加接貨，倉單減少。

中國鋅錠總庫存26.36萬噸，較4月28日增加0.54萬噸，較4月25日減少1.09萬噸。

品種聚焦

各品種熱點(diǎn)和價(jià)格邏輯。

鎳。疫情影響下，市場可流通貨源依舊偏緊，純鎳貿(mào)易商大多因缺貨暫停報(bào)價(jià)，市場成交偏少。供應(yīng)端，菲律賓鎳礦受天氣影響，4月總出貨量同比下降超30%，價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行；隨著印尼火法項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，鎳鐵及鎳中間品供應(yīng)有所增加；由于鎳鐵在高需求下仍維持偏緊格局，價(jià)格弱穩(wěn)；而近期鎳中間品系數(shù)多有下調(diào)，硫酸鎳價(jià)格走跌。需求端，由于國內(nèi)多地疫情反復(fù)，防疫政策加緊下，物流受阻，需求難有改善，市場頻傳300系不銹鋼廠減產(chǎn)消息，對應(yīng)鎳需求下降，鎳價(jià)承壓。預(yù)計(jì)鎳價(jià)上行動(dòng)力不足，短期或延續(xù)弱勢震蕩。（下游減產(chǎn)消息頻出，鎳價(jià)延續(xù)弱勢震蕩）

鋅。外盤昨日夜間繼續(xù)大跌，宏觀層面的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全面走低。

現(xiàn)貨方面，節(jié)后第一天國內(nèi)鋅價(jià)回調(diào)，上海廣東天津三地升水整體回升，上海地區(qū)小幅上行。廣東地區(qū)升水較節(jié)前持平，但市場上出貨接貨都比較活躍，下游接貨情況也比較好。天津地區(qū)昨日升水大幅回升，依舊受到主流品牌出口導(dǎo)致供應(yīng)偏緊的影響。此外該地區(qū)現(xiàn)貨主要集中在幾家大貿(mào)易商手中，市場挺升水意愿較強(qiáng)。

需求方面，下游繼續(xù)呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象。五一期間國外鋅價(jià)下跌，昨日日盤國內(nèi)鋅價(jià)跌幅較小，內(nèi)外比價(jià)修復(fù)，下游采購依舊較為謹(jǐn)慎，維持剛需為主。合金廠盡管對5月整體消費(fèi)有期望，但多數(shù)合金廠依舊想保持低庫存狀態(tài)以降低風(fēng)險(xiǎn)。

短期內(nèi)宏觀風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)商品價(jià)格，鋅價(jià)預(yù)計(jì)將承壓。展望后市國內(nèi)需求端有望復(fù)蘇，供應(yīng)端原料問題短期又難以緩解，鋅價(jià)回調(diào)之后預(yù)計(jì)將有反彈，不要追空。（宏觀風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)鋅價(jià)，鋅價(jià)或繼續(xù)承壓）

銅。內(nèi)蒙銅冶煉企業(yè)5月初開始檢修，檢修20天，近期無貨可出導(dǎo)致北方市場銅現(xiàn)貨供應(yīng)出現(xiàn)短缺；山東某冶煉企業(yè)計(jì)劃三季度恢復(fù)全部粗煉產(chǎn)能50萬噸，并且在四季度恢復(fù)其70萬噸電解產(chǎn)能；節(jié)后銅庫存雖有增加，但增量并不明顯，市場供應(yīng)緊張局勢不變，因此明日銅現(xiàn)貨現(xiàn)貨升水將繼續(xù)保持堅(jiān)挺，不過銅價(jià)或因下游消費(fèi)無起色而持續(xù)小幅走弱。（節(jié)后銅消費(fèi)無明顯起色，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張支撐升水）

鋁。無錫地區(qū)成交價(jià)兩萬零七百元每噸，下跌九十元每噸，市場到貨有限，商家挺價(jià)意愿較強(qiáng)，需方逢低采購；佛山地區(qū)成交價(jià)兩萬零七百二十元每噸，下跌一百一十元每噸，市場接貨情緒暫未回暖，終端剛需補(bǔ)貨為主。目前疫情對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成顯著沖擊，疊加海外俄烏沖突引發(fā)的不確定性，都對鋁市消費(fèi)產(chǎn)生較大影響。節(jié)后國內(nèi)鋁錠社會(huì)庫存再度累積，多地面臨庫存壓力，市場整體消費(fèi)疲軟。目前供應(yīng)端持續(xù)增長，消費(fèi)端有待緩解，在基本面承壓下預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期難言樂觀，維持弱勢運(yùn)行。（基本面承壓，短期鋁價(jià)難言樂觀）

鉛。昨日現(xiàn)貨價(jià)格大漲，下游入市詢價(jià)積極性受挫，整體市場成交偏淡。供給方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，多家冶煉廠5月有檢修計(jì)劃。需求方面，電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池市場仍處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，市場替換需求暫無好轉(zhuǎn)，節(jié)后電池價(jià)格暫時(shí)平穩(wěn)運(yùn)行。后市來看，5月原生鉛及再生鉛企業(yè)檢修較多，市場貨源或減少，但下游電池廠需求不佳，會(huì)在一定程度上抑制鉛價(jià)上行。短期鉛價(jià)偏強(qiáng)震蕩，謹(jǐn)防高位回落風(fēng)險(xiǎn)。（謹(jǐn)防鉛價(jià)高位回落）

錫。節(jié)后首日受佤邦曼相礦山發(fā)生爆炸事故影響錫價(jià)小幅拉漲，但據(jù)Mysteel調(diào)研了解，該事件對礦山生產(chǎn)無明顯影響，午后盤面有所回落。市場進(jìn)口流通貨源增多，價(jià)差與國產(chǎn)品牌進(jìn)一步擴(kuò)大至4000左右，部分下游選擇低價(jià)進(jìn)口替代，市場整體成交多集中在進(jìn)口錫。短期錫市多空矛盾并不突出，關(guān)注華東疫后復(fù)工冶煉廠發(fā)貨以及下游補(bǔ)庫節(jié)奏，當(dāng)前在顯性庫存偏低的情況下，現(xiàn)貨升水大幅走低概率不高，價(jià)格或仍呈震蕩為主。（短期錫市仍以震蕩為主）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。