近期在粗鋼壓減以及能耗雙控等政策持續(xù)影響下，作為鋼材原材料的鐵礦石需求預(yù)期悲觀，自7月中旬以來(lái)，開(kāi)啟了漫漫下跌路，至今累計(jì)跌幅近50%。當(dāng)前在外部環(huán)境上，國(guó)家對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)化改革的決心堅(jiān)定，限產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)上，鋼廠壓價(jià)心態(tài)較強(qiáng)，貿(mào)易商低價(jià)拋售貨物，現(xiàn)貨挺價(jià)心態(tài)較弱，市場(chǎng)成交量與成交價(jià)格均有所回落。目前在整體預(yù)期悲觀下，鐵礦石后續(xù)關(guān)注點(diǎn)在什么地方。    鐵礦2201日線
    供給平穩(wěn) 總體寬松    上周澳巴發(fā)運(yùn)量上略有回落，數(shù)據(jù)上澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2565.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少49.5萬(wàn)噸，澳洲發(fā)運(yùn)量1797.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少50萬(wàn)噸，巴西發(fā)運(yùn)量768.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.5萬(wàn)噸。    到港方面出現(xiàn)小幅回落，數(shù)據(jù)上中國(guó)45港到港總量2287.5萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少20.1萬(wàn)噸；北方六港到港總量為1026.7萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少243.1萬(wàn)噸。鐵礦發(fā)運(yùn)表現(xiàn)基本平穩(wěn)，進(jìn)口出現(xiàn)小幅下滑。    根據(jù)四大礦山上半年產(chǎn)量和全年目標(biāo)測(cè)算，如果要完成年內(nèi)目標(biāo)，下半年供應(yīng)預(yù)計(jì)會(huì)有所增加，供給偏寬松概率較大。消息面上雖有淡水河谷下調(diào)明年鐵礦石產(chǎn)能預(yù)期，但短期影響很小，也在預(yù)期之中。 國(guó)內(nèi)方面，鐵礦產(chǎn)量低位回升小幅增加，前期有有提升鐵礦自給能力的消息，后續(xù)注意觀察進(jìn)度。目前供給在正常范圍內(nèi)波動(dòng)，總體依舊偏寬松。
    需求弱勢(shì) 壓力依舊較大    目前需求上基本延續(xù)了前期的弱勢(shì)狀態(tài)，上周鋼廠限產(chǎn)有強(qiáng)化跡象，周度數(shù)據(jù)上，調(diào)研五大鋼材周度產(chǎn)量1015萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.97萬(wàn)噸，日均鐵水產(chǎn)量225.63萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.81萬(wàn)噸，限產(chǎn)驅(qū)動(dòng)下開(kāi)工以及鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)走弱，鐵礦需求減量。    目前鋼廠利潤(rùn)處于高位，數(shù)據(jù)上盈利率為88.74%，環(huán)比上周增加0.43%，壓減政策執(zhí)行嚴(yán)格，預(yù)計(jì)下半年限產(chǎn)力度還會(huì)升級(jí)?？傮w需求上延續(xù)弱勢(shì)，近期繼續(xù)留意限產(chǎn)強(qiáng)化預(yù)期兌現(xiàn)情況，后期粗鋼壓減政策的繼續(xù)執(zhí)行對(duì)鐵礦需求會(huì)形成長(zhǎng)期的壓制。    港口延續(xù)累庫(kù)狀態(tài)鋼廠主動(dòng)去庫(kù)
    目前港口庫(kù)存上累庫(kù)狀態(tài)未改，數(shù)據(jù)上統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港進(jìn)口鐵礦庫(kù)存13035.2，環(huán)比上周下降63.95，日均疏港量283.26環(huán)比上周降8.42。目前下游需求疲軟，港口庫(kù)存仍有繼續(xù)累積預(yù)期。    鋼庫(kù)方面，鋼廠因限產(chǎn)減少采購(gòu)，部分鋼廠還有外售現(xiàn)象，鋼廠主動(dòng)去庫(kù)，鋼廠庫(kù)存維持低位。    小結(jié)    目前鐵礦石供需兩弱，累庫(kù)狀態(tài)維持，短期弱勢(shì)格局難改，關(guān)注限產(chǎn)落地情況，中期來(lái)看隨著粗鋼壓減政策的繼續(xù)落實(shí)，出口政策指向也比較明確，需求預(yù)計(jì)延續(xù)下滑，供給方面變化預(yù)計(jì)不大，鐵礦供需格局上逐漸轉(zhuǎn)向過(guò)剩，價(jià)格后續(xù)預(yù)計(jì)繼續(xù)承壓。來(lái)源：牛錢(qián)網(wǎng)

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