16家上市煤企去年獲21億元政府紅包

　　“僵尸煤企”靠補貼或只能飲鴆止渴

　　隨著煤炭行業(yè)供給側(cè)改革的持續(xù)推進，政府為了鼓勵煤企去產(chǎn)能，各項補貼也有望增加。而這在一定程度上也給了“僵尸煤企”機會。

　　煤炭行業(yè)去產(chǎn)能力度正在加大，“僵尸煤企”也成為重點打擊對象。

　　但截至目前，根據(jù)《證券日報》的統(tǒng)計，有16家上市煤企去年共獲得21億元的政府紅包，其中不乏虧損嚴重的煤企。

　　今年，隨著煤炭行業(yè)供給側(cè)改革的持續(xù)推進，政府為了鼓勵煤企去產(chǎn)能，各項補貼也有望增加。而這在一定程度上也給了“僵尸煤企”機會。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，今年是煤炭行業(yè)去產(chǎn)能改革年，如果讓“僵尸煤企”倚仗政府補貼繼續(xù)存活，這對它們來說只會是飲鴆止渴。

　　16家煤企獲21億元政府紅包

　　由于煤企業(yè)績持續(xù)下滑，政府補貼的力度也在加大。

　　《證券日報》記者根據(jù)機構(gòu)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至4月7日，共有16家上市煤企發(fā)布了2015年年報。這16家上市煤企去年共獲得政府補貼20.9億元，而2014年獲得政府補貼為11.6億元，同比增加80%。

　　具體來看，中國神華去年拿到12.6億元政府紅包，明顯高于其它上市煤企。其在年報中表示，營業(yè)外收入2015年同比增長103.7%，主要原因是鐵路、發(fā)電業(yè)務(wù)政府補助增加。

　　據(jù)《證券日報》記者了解，電企安裝脫硫、脫硝、除塵等設(shè)備，能夠從國家拿到環(huán)保補貼。而神華自去年以來不斷發(fā)力發(fā)電業(yè)務(wù)，實施清潔能源戰(zhàn)略，這其中拿到政府紅包不足為奇。

　　此外，中煤能源去年獲得2.5億元政府補助，2014年這一數(shù)據(jù)為1.8億元，盡管紅包變大，但中煤能源由于煤價大跌還是虧損21億元。年報顯示，2015年，公司營業(yè)外收入從2014年的3.00億元增長18.3%至3.55億元，主要是收到的政府補助同比增加0.78億元。

　　機構(gòu)數(shù)據(jù)還顯示，恒源煤電去年拿到政府紅包1億元，同比大增72%。

　　《證券日報》記者在年報中還發(fā)現(xiàn)，該公司計入當期損益的政府補助中包括超稅負財政扶持資金、礦產(chǎn)資源保護和整合項目省級補助資金、環(huán)保專項補助資金等十項各種名目的補助。

　　但即便如此，恒源煤電還是陷入了巨虧。

　　年報顯示，公司2015年實現(xiàn)營業(yè)收入為39.66億元，同比下降38.46%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-13.83億元，同比下降8982.73%。

　　對此，恒源煤電表示，受宏觀經(jīng)濟增速持續(xù)放緩，煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩以及市場需求不足等影響，公司煤炭產(chǎn)品價格持續(xù)大幅下滑。

　　根據(jù)機構(gòu)數(shù)據(jù)，國際實業(yè)去年的政府補助更是從207萬元大增至2054萬元。

　　“僵尸煤企”

　　靠紅包或只能飲鴆止渴

　　隨著煤炭行業(yè)供給側(cè)改革不斷深入，煤企在今年將獲得更多的政府補貼。除了去產(chǎn)能，政府還鼓勵煤企轉(zhuǎn)型。

　　近日，河南省政府下發(fā)《關(guān)于促進煤炭行業(yè)解困的意見》（下稱《意見》），對煤炭企業(yè)實行了一系列支持和轉(zhuǎn)型措施?！兑庖姟诽岢觯?016年-2018年，每年安排2億元資金，對省骨干煤炭企業(yè)非煤產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新、技術(shù)改造、節(jié)能減排等轉(zhuǎn)型升級項目給予專項補助。

　　業(yè)內(nèi)預(yù)計，煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能、清退“僵尸企業(yè)”是今年各省的工作重點，后續(xù)還會有其它省市出臺有關(guān)的政策來支持煤企去產(chǎn)能以及轉(zhuǎn)型。

　　中銀國際認為，“僵尸企業(yè)”有一種是僵而不死的，即企業(yè)仍在生產(chǎn)經(jīng)營，但從盈利上看不產(chǎn)生價值，這其中國企較多，主要分布在煤炭、鋼鐵等行業(yè)。

　　需要一提的是，在這種情況，要防止政府補貼成為僵尸企業(yè)復(fù)活的“養(yǎng)料”。

　　日前已經(jīng)陷入困境的某煤企就是典型的案例。其2012年凈虧8億元，2013年虧損擴大到23億元，2014年虧損接近60億元。

　　同時，前幾年，政府對其補助也與日俱增，從2012年的2.89億元增至2013年的3.49億元，2014年政府更是輸血30億元來緩解其流動資金困難。

　　而從其現(xiàn)狀不難發(fā)現(xiàn)，對于一家需要改革轉(zhuǎn)型的煤企來說，政府補助無疑是飲鴆止渴。因此，從去年底開始，這家煤企已經(jīng)開始通過轉(zhuǎn)崗分流等方式來脫困。

　　“煤炭行業(yè)去產(chǎn)能的過程中，地方政府的補貼肯定是有的，這關(guān)系到自己的切身利益，包括就業(yè)、GDP等等。誰也不愿意看到自己的企業(yè)先倒下去，肯定是先盡量維持。”煤炭行業(yè)分析師鄧舜在接受《證券日報》記者采訪時表示，這也可能導(dǎo)致去產(chǎn)能的過程延長。

　　還有不愿具名的券商分析師向《證券日報》記者表示，“僵尸企業(yè)”有很多是拿了當?shù)卣a貼或者貸款，靠這些堅持著。今年是煤炭行業(yè)去產(chǎn)能改革年，如果讓“僵尸煤企”倚仗政府補貼繼續(xù)存活，這對它們來說只會是飲鴆止渴。

　　13家上市鋼企去年獲31.2億元政府補助

　　“輸血”后還虧217億元

　　對于鋼鐵行業(yè)來說，過去的2015年里整個行業(yè)度日之艱，已在上市鋼企陸續(xù)披露的年報中得到了充分展現(xiàn)。一個非常明顯的現(xiàn)象是，往年市場還在“吐槽”一些鋼企靠政府補助扭虧為盈，而2015年許多上市鋼企面臨的巨額虧損卻是連政府慷慨輸血都已不過“杯水車薪”了。

　　截至目前兩市已有13家上市鋼企發(fā)布年報，數(shù)據(jù)顯示，2014年這些鋼企合計凈利潤約為56.2億元，當年獲得的政府補助總額約為24.9億元；而到了2015年，雖然獲得的政府補助金額大漲了兩成多至31.3億元，但當年的凈利潤總額卻由盈利變?yōu)榫尢?，虧損額高達217.1億元。

　　從單家鋼企來看，2015年，重慶鋼鐵獲約9.69億元政府補助，報虧約59.9億元；馬鋼股份獲補助3.46億元，報虧51億元；華菱鋼鐵獲補助1.57億元，報虧40.2億元；鞍鋼股份獲補助1.28億元，報虧46億元。

　　而事實上，在整個鋼鐵行業(yè)中，這些上市鋼企作為業(yè)內(nèi)的龍頭，無論是在政府扶持的力度上還是在融資渠道、成本等方面，都處于優(yōu)勢地位。上市鋼企尚且如此，可以想見整個鋼鐵行業(yè)面臨的困境。

　　《證券日報》記者從中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會網(wǎng)站獲悉，4月7日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會黨委書記兼秘書長劉振江在鋼鐵行業(yè)財務(wù)工作座談會議上發(fā)表講話。劉振江表示，2015年是鋼鐵行業(yè)效益最差的一年，也是全行業(yè)真正的“嚴冬”。會員鋼鐵企業(yè)主營業(yè)務(wù)連續(xù)12個月虧損，從2015年7月份開始出現(xiàn)嚴重虧損，去年下半年整體效益大幅度下滑，每月虧損額都在100億元以上。主營業(yè)務(wù)全年累計虧損超過1000億元，同比增虧24倍；加上投資收益等項目合計全年利潤總額為虧損645.34億元，而上年利潤總額為盈利225.89億元。

　　劉振江同時表示，2016年全行業(yè)虧損的局面還沒有改變，1-2月份虧損114億元，2016年的重中之重是把“去產(chǎn)能、控產(chǎn)量、增效益”抓出成效。

　　一方面是嚴峻的去產(chǎn)能任務(wù)，另一方面是多年“輸血”未見積極成效，還給地方財政帶來巨大壓力，目前一些地方政府也已開始轉(zhuǎn)變態(tài)度。

　　新疆維吾爾自治區(qū)政府此前就宣布，將停止對僵尸鋼鐵企業(yè)的財政補貼和各種形式的保護政策。自治區(qū)工信委相關(guān)人士分析指出，僅僅靠財政補貼和出臺各項扶持的優(yōu)惠政策，已經(jīng)不能解決新疆鋼鐵產(chǎn)業(yè)的問題，只有化解過剩產(chǎn)能才是解決問題的根本辦法。

　　這也從位于新疆的上市鋼企*ST八鋼近幾年的命運可見一斑，盡管2014年和2015年分別獲得了2304.3萬元和4533.6萬元的政府補助，但這兩年該公司分別巨虧了20.3億元和25.1億元。

　　對此，新疆維吾爾自治區(qū)委書記張春賢亦強調(diào)指出，2016年新疆將堅決制止鋼鐵等行業(yè)新增產(chǎn)能，即使是先進產(chǎn)能也要嚴格控制。通過差別電價、環(huán)保節(jié)能政策等經(jīng)濟手段，加大淘汰落后產(chǎn)能力度，該關(guān)的企業(yè)一定要關(guān)，不能手軟。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。