[2015年全年房地產(chǎn)開發(fā)投資同比僅增長1%，增速比前三季度回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。最近幾個(gè)季度房地產(chǎn)市場一定程度上拖累了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。]

去庫存持續(xù)，樓市與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系正在發(fā)生變化。去年房地產(chǎn)開發(fā)投資回落，樓市對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度下滑明顯。專家預(yù)計(jì)，今年樓市對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響基本維持去年的局面。

房地產(chǎn)開發(fā)投資增速回落明顯

上海易居房地產(chǎn)研究院日前發(fā)布的2015年度《經(jīng)濟(jì)環(huán)境與房地產(chǎn)研究報(bào)告》顯示，2015年全年，經(jīng)濟(jì)同比增長6.9%，增速比2014年回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，2015年樓市貢獻(xiàn)度下滑明顯。

數(shù)據(jù)顯示，2015年全年固定資產(chǎn)投資551590億元，比上年增長9.8%，增速比上年回落5.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，回落最明顯的是房地產(chǎn)開發(fā)投資。2015年全年房地產(chǎn)開發(fā)投資同比僅增長1%，增速比前三季度回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。

上述報(bào)告指出，對(duì)比近年全國固定資產(chǎn)投資與房地產(chǎn)開發(fā)投資季度增幅走勢可知，最近幾個(gè)季度房地產(chǎn)市場一定程度上拖累了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2015年全年，過去占固定資產(chǎn)投資20%左右的房地產(chǎn)開發(fā)投資占比17.4%；已經(jīng)連續(xù)8個(gè)季度房地產(chǎn)開發(fā)投資增幅低于固定資產(chǎn)投資增幅，超過2012年二季度開始的持續(xù)4個(gè)季度的相同情況。

此外，相比過去十幾年均速達(dá)20%以上的增長，當(dāng)前同比增長僅1%的房地產(chǎn)開發(fā)投資，嚴(yán)重拉低了固定資產(chǎn)投資增速，進(jìn)而影響了經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和平穩(wěn)運(yùn)行。

中原地產(chǎn)首席市場分析師張大偉對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，根據(jù)行業(yè)內(nèi)的測算，去年房地產(chǎn)投資下滑大概影響了宏觀經(jīng)濟(jì)0.5個(gè)百分點(diǎn)。

支柱作用仍在

2015年以來一系列的政策刺激之下，樓市確實(shí)出現(xiàn)了明顯回暖，為何投資還不斷下滑？

張大偉說，盡管去年以來樓市明顯回暖，但樓市分化進(jìn)一步加劇，特別是一二線的火熱掩蓋了三四線的低迷。這種情況下，房地產(chǎn)市場走勢依然堪憂。在庫存高企的壓力下，銷售回暖短期內(nèi)未能帶動(dòng)投資復(fù)蘇，全國開發(fā)投資持續(xù)走低。

房地產(chǎn)業(yè)不僅對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)造成較大負(fù)面影響，而且由于房企整體購地意愿低迷，使得地方土地出讓收入大幅回落，進(jìn)而影響到不少地方尤其是三四線城市的區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

易居房地產(chǎn)研究院研究員謝金龍分析，近年來，我國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，為整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及財(cái)政做出了突出貢獻(xiàn)，長長的產(chǎn)業(yè)鏈條也直接或間接地引導(dǎo)和影響了建筑、建材、鋼鐵、紡織、家電、家具、裝飾等幾十個(gè)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。一方面，房地產(chǎn)市場的過熱或過冷，都會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不良影響。另一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)的變化也會(huì)影響房地產(chǎn)的供應(yīng)與需求。

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩且面臨轉(zhuǎn)型之際，房地產(chǎn)行業(yè)的支柱作用再度被強(qiáng)化，房地產(chǎn)市場無論是對(duì)投資還是消費(fèi)增長貢獻(xiàn)都不容忽視。因此，今年在樓市政策方面，除了少數(shù)過于火熱的一二線城市政策從緊外，整體的樓市政策仍是以去庫存和持續(xù)刺激為主，政策環(huán)境仍比較寬松。

謝金龍說，隨著一系列刺激政策效應(yīng)的釋放，2016年經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)二者關(guān)系將有所緩和。樓市趨于穩(wěn)定、復(fù)蘇，房地產(chǎn)開發(fā)投資下行勢頭將企穩(wěn)乃至回升，這有利于穩(wěn)定全國固定資產(chǎn)投資，從而緩和宏觀經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)市場的關(guān)系。

張大偉預(yù)計(jì)，今年房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度大概會(huì)維持去年的格局，受去庫存的政策影響稍微會(huì)好轉(zhuǎn)一點(diǎn)，但基本沒有大幅拉升的可能性。“現(xiàn)在樓市基數(shù)太大了，樓市也告別了過去十年黃金時(shí)代的高速增長。而且我們看最近的市場，一二線市場和三四線市場分化仍十分明顯，仍然只有少數(shù)一二線城市有拿地和投資空間。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。