2016年1~2月份，中國CPI重回“2時代”，房地產(chǎn)投資反轉成最大亮點，但工業(yè)增速跌破6%，經(jīng)濟景氣指數(shù)持續(xù)低迷，經(jīng)濟企穩(wěn)信號仍不足。

中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院發(fā)布《中國宏觀經(jīng)濟論壇月度數(shù)據(jù)分析報告(2016年3月)》。

中國人民大學經(jīng)濟研究所聯(lián)席所長毛振華介紹了2016年1~2月份中國宏觀經(jīng)濟運行的五大特征。

第一，CPI重回“2時代”，但經(jīng)濟企穩(wěn)的信號不足。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年2月份CPI同比增長2.3%，比1月份回升0.5個百分點，是自2015年10月創(chuàng)下1.3%的低點以來連續(xù)4個月回升，也是自2014年8月跌入“1時代”以來首次回到“2時代”。

2月份CPI上漲具有明顯的春節(jié)假期等短期因素影響，集中表現(xiàn)在它主要由食品價格大幅上漲所拉動，而剔除食品的CPI及核心CPI還在下降。

第二，內(nèi)外需求疲軟，房地產(chǎn)投資反轉成最大亮點。與商品零售的下滑趨勢一致，2月份實物商品網(wǎng)上零售額增速也有所下降，從2015年的31.6%下降至25.4%，占社會消費品零售總額的比重也從2015年的10.8%下降至9.5%，而且統(tǒng)計口徑更寬的網(wǎng)上商品和服務零售額增速也從2015年的33.3%回落至27.2%。這些參數(shù)一致性的下行變化，可能意味著消費需求疲軟在短期內(nèi)還將持續(xù)。

在外需方面，進出口總額與貿(mào)易順差“雙下降”，出口形勢較為嚴峻。

今年1~2月，房地產(chǎn)投資出現(xiàn)明顯的反轉跡象，固定資產(chǎn)投資增速企穩(wěn)回升。2月份房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計同比增長3%，比2015年大幅回升了2個百分點，這也是自2013年2月房地產(chǎn)投資增速從22.8%持續(xù)下滑至2015年底的1%后的首次回升。

“房地產(chǎn)周期對于中國經(jīng)濟的作用依然巨大，房地產(chǎn)投資的觸底和底部運行長度將強烈影響宏觀經(jīng)濟觸底的時點和持續(xù)長度。”毛振華說，2月份房地產(chǎn)投資增速的反轉能否持續(xù)以及反彈力度的大小都值得進一步關注，它將會影響全年的經(jīng)濟走勢。

第三，工業(yè)增速跌破6%，一季度GDP增速保6.5%面臨考驗。同時，工業(yè)增速進一步下滑或反映了國企去產(chǎn)能開始有實質性進展，2016年全面啟動的供給側結構性改革和存量調整政策，將決定存量運行的底部和反彈時點。

第四，貨幣政策和融資環(huán)境較為寬松，M2和社會融資規(guī)模保持較快增長。第五，經(jīng)濟景氣指數(shù)持續(xù)低迷。2016年1~2月中國經(jīng)濟景氣指數(shù)呈現(xiàn)低迷狀態(tài)，尤其是制造業(yè)PMI和投資者信心指數(shù)呈現(xiàn)出一定程度的下滑趨勢。

針對當前經(jīng)濟形勢，報告建議，2016年貨幣政策應保持寬松的基調，營造真實有利的融資環(huán)境，同時短期內(nèi)以交通基礎設施投資為重要抓手，加大積極財政政策的實施力度。

中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春認為，當前經(jīng)濟下滑還在持續(xù)，特別是慣性下滑，這個慣性還是挺大的，但“目前觸底跡象開始顯現(xiàn)”。