國家統(tǒng)計局將在7月15日公布上半年經(jīng)濟增速等其他數(shù)字。國務(wù)院近期也將分析上半年經(jīng)濟形勢，部署下半年的經(jīng)濟工作。一些機構(gòu)認為，今年上半年經(jīng)濟仍在7%左右，不過，考慮到目前經(jīng)濟仍存下行壓力，下半年可能還會出臺降準、定向再貸款等穩(wěn)增長措施。

　　中國通脹仍溫和

　　國家統(tǒng)計局7月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全國居民消費價格總水平（CPI）比去年同期上漲1.3%，大大低于3%的年度目標。其中6月同比上漲1.4%，比上月漲幅提高了0.2個百分點。

　　不過同日公布的上半年工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）卻同比下降4.6%，其中6月為-4.8%，比5月的-4.6%降幅擴大了0.2個百分點。

　　針對這種CPI仍溫和，而工業(yè)領(lǐng)域價格持續(xù)下跌的情況，交行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，預(yù)計全年CPI漲幅可能在1.5%左右，而PPI可能在-4%。

　　工業(yè)領(lǐng)域價格不斷下降，根本的原因還在于產(chǎn)能過剩嚴重。這也表明未來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整仍將繼續(xù)。目前，豬肉價格處于上升期，石油類消費品價格低位回升，非食品價格將小幅上漲，預(yù)計下半年物價會回升。

　　“從物價的情況看，目前的經(jīng)濟應(yīng)該是喜憂參半。預(yù)計下半年會有所回升。”連平在7月9日的上半年交行宏觀經(jīng)濟報告發(fā)布會上說。該報告預(yù)計今年全年經(jīng)濟增速為7.1%，上半年為7%。

　　國家統(tǒng)計局將在7月15日公布上半年經(jīng)濟增速等其他數(shù)字。國務(wù)院近期也將分析上半年經(jīng)濟形勢，部署下半年的經(jīng)濟工作。一些機構(gòu)認為，今年上半年經(jīng)濟增速仍在7%左右，不過，考慮到目前經(jīng)濟仍存下行壓力，下半年可能還會出臺降準、定向再貸款等穩(wěn)增長措施。

　　CPI、PPI分化

　　今年6月份，全國CPI總水平同比上漲1.4%。上半年，全國CPI總水平比去年同期上漲1.3%。這比2014年上半年CPI同比上漲2.3%的漲幅低1個百分點。其中6月份CPI同比漲幅比上月擴大0.2個百分點。

　　國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅認為，主要原因是對比基數(shù)較低。

　　6月食品價格上漲1.9%，其中鮮菜和豬肉價格上漲較多，漲幅分別為11.4%和7.0%；蛋、鮮果和羊肉價格則有所下降。

　　非食品價格上漲1.2%，其中掛號診療費、家庭服務(wù)、學(xué)前教育等服務(wù)價格漲幅在5.6%至11.3%之間，煙草受政策性因素影響價格上漲6.7%。

　　6月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比下降0.4%，降幅比上月擴大0.3個百分點。

　　國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部宏觀室主任牛犁認為，工業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)能過剩嚴重，供過于求使得初級產(chǎn)品價格還會往低走，煤炭、鋼材就是例子?？墒窍M領(lǐng)域，特別是服務(wù)領(lǐng)域的價格都是上升的。

　　數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)越往上游走，價格降幅越大。

　　比如1-6月石油和天然氣開采業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)、有色金屬礦采選業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者價格分別是-36.9%、-21.4%、-4.5%，相對應(yīng)下游的行業(yè)，上半年石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者價格漲幅分別是-6.1%、-14.2%、-4.9%，降幅有所收窄。

　　申銀萬國高級宏觀經(jīng)濟分析師李慧勇認為，工業(yè)領(lǐng)域價格偏低，也與國際大宗商品價格低有關(guān)。而越是靠近下游，產(chǎn)品價格越是穩(wěn)定，因為居民消費價格涉及到服務(wù)業(yè)，而服務(wù)業(yè)價格一般都是上升的。

　　世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，工業(yè)品領(lǐng)域的價格本身也會向居民消費價格傳導(dǎo)，只不過傳導(dǎo)較弱而已。

　　有專家認為，由于目前中國勞動年齡人口持續(xù)下降了3年多，目前房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的黃金期已經(jīng)過去。這決定了工業(yè)領(lǐng)域最大需求下降，這是工業(yè)領(lǐng)域物價為負的原因。但是在消費領(lǐng)域由于存在服務(wù)價格，這部分因為勞動力人口減少，其價格會不斷上升，因而使得居民消費價格仍會是正數(shù)，與工業(yè)價格形成背離。

　　全年通脹仍將保持低位

　　大部分專家判斷，下半年經(jīng)濟有望企穩(wěn)但下行壓力仍較大，預(yù)計貨幣政策將保持穩(wěn)健偏松，大幅放松貨幣政策的可能性不大。今年全年物價水平仍大幅低于去年，整個通脹仍大大低于物價目標。

　　連平認為，下半年經(jīng)濟增速有望加快，與去年第四季度經(jīng)濟放慢使得去年的基數(shù)低有關(guān)。

　　而目前工業(yè)品領(lǐng)域價格持續(xù)負增長，對經(jīng)濟的影響如何，還是要看具體行業(yè)。“比如有的行業(yè)原材料價格，比產(chǎn)成品價格跌的幅度更大，那對企業(yè)盈利仍有利。”他說。

　　世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，今年國家設(shè)定的宏觀經(jīng)濟調(diào)控上限是物價漲幅3%，從目前的情況看，全年將大大低于上限。至于宏觀調(diào)控的下限——城鎮(zhèn)居民就業(yè)，一些機構(gòu)也認為，完成新增1000萬就業(yè)目標問題也不大。

　　民生證劵宏觀研究中心宏觀經(jīng)濟分析師李奇霖認為，物價漲幅整體溫和，基本漲幅在2%之內(nèi)，但經(jīng)濟還是有下行壓力。過去支撐經(jīng)濟總需求的房地產(chǎn)和基建出口均難以為繼，而新的經(jīng)濟增長點還沒成為經(jīng)濟增長的主要動力。因此短期內(nèi)穩(wěn)增長還要靠基建投資，但打造中長期經(jīng)濟增長潛力得依靠改革，激活全要素生產(chǎn)率，包括體制上的簡政放權(quán)，萬眾創(chuàng)新和技術(shù)進步等等。

　　牛犁認為，全年的經(jīng)濟實現(xiàn)7%左右的預(yù)期增速目標問題不大。如果經(jīng)濟是小幅回穩(wěn)的，物價可能再硬朗些；如果經(jīng)濟比預(yù)期的差些，CPI掉到1.4%也有可能。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。