歐洲央行面臨關(guān)稅混亂的挑戰(zhàn)，①歐洲央行將于周四召開會(huì)議，重點(diǎn)討論關(guān)稅混亂對(duì)進(jìn)一步降息的影響。②美國(guó)總統(tǒng)特朗普此前宣布對(duì)歐盟征收20%的關(guān)稅，但上周將關(guān)稅推遲90天實(shí)施，導(dǎo)致金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)。③盡管談判時(shí)間延長(zhǎng)，市場(chǎng)仍高度緊張，不確定性未減。美國(guó)對(duì)部分電子產(chǎn)品豁免高額關(guān)稅，但表示這一措施將短暫，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的不安。④摩根士丹利首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家JensEisenschmidt表示，歐洲央行需要在承認(rèn)問(wèn)題的同時(shí)避免過(guò)度強(qiáng)調(diào)緊張局勢(shì)。⑤市場(chǎng)普遍預(yù)期歐洲央行將在周四降息25個(gè)基點(diǎn)，將存款利率降至2.25%。此前，市場(chǎng)對(duì)4月降息的看法較為分歧，但特朗普的關(guān)稅政策增加了降息的必要性。⑥特朗普關(guān)稅言論對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的影響難以預(yù)測(cè)，但即使有90天的緩期，歐盟仍面臨10%的廣泛關(guān)稅，這將對(duì)增長(zhǎng)造成打擊。⑦通脹方面，全球貿(mào)易碎片化程度和對(duì)特朗普關(guān)稅的報(bào)復(fù)力度將決定通脹走向。目前，油價(jià)本月下跌13%，歐元自3月初以來(lái)上漲超過(guò)9%，這些因素都指向進(jìn)一步的通縮壓力。⑧市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行將在今年內(nèi)再降息兩次，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為更可能僅再降息一次，將利率降至2%。⑨德國(guó)計(jì)劃通過(guò)債務(wù)規(guī)則改革增加基礎(chǔ)設(shè)施和國(guó)防支出，但其對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用將在2026年顯現(xiàn)，而非2025年。⑩歐洲央行對(duì)金融穩(wěn)定性保持警惕，但目前尚未過(guò)度擔(dān)憂。盡管歐元區(qū)債券市場(chǎng)波動(dòng)，但借貸成本差距未擴(kuò)大至令人擔(dān)憂的水平。然而，歐洲央行仍擔(dān)心市場(chǎng)壓力可能從非金融實(shí)體蔓延至普通貸款機(jī)構(gòu)。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，央行已準(zhǔn)備好在必要時(shí)采取措施維護(hù)金融穩(wěn)定

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