霍爾木茲劍拔弩張，兩成原油命懸一線，多頭借機反攻，⑴國際油價周四小幅回升，地緣憂慮蓋過庫存利空，布倫特原油期貨上漲0.5%至69.75美元，WTI原油上漲0.57%至65美元。⑵兩大基準(zhǔn)周三已分別錄得0.9%和1%的漲幅，投資者正持續(xù)評估美伊局勢升級風(fēng)險，擔(dān)憂航運通道可能遭受打擊從而誘發(fā)供應(yīng)中斷。⑶支撐盤面的核心邏輯指向霍爾木茲海峽——全球約兩成原油日消耗量需經(jīng)此中轉(zhuǎn)，每日通行量高達2000萬桶。⑷機構(gòu)分析指出，盡管美國商業(yè)原油庫存大增，但海峽封鎖的可能性足以對沖累庫壓力，同時美元走弱也為油價提供了額外支撐。⑸美國原油庫存上周勁增850萬桶，至4.288億桶，遠超市場預(yù)期的79.3萬桶增幅；煉廠產(chǎn)能利用率同步下滑1.1個百分點至89.4%，需求端疲態(tài)盡顯。⑹國際能源署周四同步下調(diào)2026年全球原油需求增長預(yù)期，將矛頭指向高油價對消費的持續(xù)壓制。⑺特朗普周二稱若無法與伊朗達成協(xié)議，可能向中東增派第二艘航母，但周三與以總理會談后表示談判仍將繼續(xù)，下一輪會談時間地點未定。⑻后市焦點將轉(zhuǎn)向供給端風(fēng)險能否持續(xù)對沖宏觀及庫存層面的雙重壓制，霍爾木茲的平靜期或許就是油價的盤整期。

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