美債回購(gòu)市場(chǎng)淡定應(yīng)對(duì)210億美元資金外流，短期利率前景穩(wěn)定，⑴美國(guó)國(guó)債一般抵押品回購(gòu)利率開(kāi)盤持平于3.69%。盡管國(guó)債結(jié)算資金流動(dòng)造成了210億美元的流出，但并未對(duì)隔夜利率產(chǎn)生上行壓力。近期股市拋售和美聯(lián)儲(chǔ)的國(guó)債購(gòu)買操作提升了金融體系的超額現(xiàn)金水平，起到了支撐作用，因此資金外流的影響有限。⑵當(dāng)前隔夜抵押品的交易利率仍比一周及更短期限的國(guó)債貨幣市場(chǎng)利率高出約10個(gè)基點(diǎn)，對(duì)于無(wú)需持有固定期限工具的投資者而言，這是一個(gè)有吸引力的替代選擇。10日平均開(kāi)盤水平為3.69%，目前與之相符，預(yù)計(jì)日內(nèi)交易區(qū)間將在3.69%至3.65%之間。⑶在具體債券回購(gòu)利率方面，2年期、5年期和20年期國(guó)債相對(duì)于一般抵押品的折價(jià)幅度最大，分別為11、24和36個(gè)基點(diǎn)。隨著美國(guó)財(cái)政部今日宣布將于下周拍賣2年、5年和7年期國(guó)債，這些期限的債券可能面臨更多拋售壓力，空頭頭寸或會(huì)擴(kuò)大。⑷聯(lián)邦基金期貨定價(jià)顯示，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在1月和3月FOMC會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)的概率分別為5%和14%，概率較低。這導(dǎo)致短期抵押品回購(gòu)利率曲線呈現(xiàn)平坦化。短期隔夜指數(shù)掉期定價(jià)顯示，市場(chǎng)認(rèn)為未來(lái)90天內(nèi)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率約為9%。整體而言，貨幣市場(chǎng)反映出對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)近期維持利率不變的穩(wěn)固預(yù)期。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。