白銀狂熱，結(jié)構(gòu)性短缺、空頭擠壓與70美元目標(biāo)的博弈，⑴機(jī)構(gòu)分析普遍認(rèn)為，當(dāng)前白銀上漲受到結(jié)構(gòu)性短缺與工業(yè)需求爆發(fā)的核心驅(qū)動(dòng)，光伏、電動(dòng)汽車(chē)及AI基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)將大幅提振白銀需求。⑵供應(yīng)彈性不足是關(guān)鍵制約，白銀增產(chǎn)依賴(lài)其關(guān)聯(lián)金屬的產(chǎn)量提升，而全球交易所庫(kù)存已降至近十年低位，加劇了現(xiàn)貨短缺風(fēng)險(xiǎn)。⑶市場(chǎng)博弈方面，本輪上漲伴隨著嚴(yán)重的空頭擠壓及西方投資者涌入白銀ETF帶來(lái)的投機(jī)性流動(dòng)，持倉(cāng)在一個(gè)月內(nèi)激增1145噸。⑷對(duì)于前景，多數(shù)機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期看多白銀基本面，但短期提示需警惕高波動(dòng)性。金銀比已顯超賣(mài)，跌至2021年以來(lái)新低，但若進(jìn)一步降至40，意味著銀價(jià)仍有顯著上漲空間。⑸機(jī)構(gòu)給出的價(jià)格目標(biāo)存在分歧，部分看至70美元，更樂(lè)觀的觀點(diǎn)看向75-80美元區(qū)間，但亦有分析認(rèn)為2025年短缺已達(dá)峰值，明年白銀表現(xiàn)可能落后于黃金。

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