財(cái)信期貨：能源化工板塊供需驅(qū)動(dòng)偏弱多數(shù)品種震蕩偏空，⑴原油方面，近期地緣局勢(shì)復(fù)雜化。美國(guó)持續(xù)介入俄羅斯、烏克蘭談判進(jìn)程，但效果仍不明顯，短期沖突結(jié)束可能性不大；美國(guó)國(guó)家安全戰(zhàn)略報(bào)告將西半球定位為美國(guó)的“核心利益區(qū)”和“本土安全區(qū)”，軍事打擊委內(nèi)瑞拉的概率上升，地緣不確定性支撐油價(jià)。但近日原油價(jià)格在20至60日均線間遭遇壓力回落，而下游成品油表需疲弱、庫(kù)存超季節(jié)性回升，預(yù)計(jì)原油價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。⑵燃料油方面，近期地緣局勢(shì)復(fù)雜化，俄烏和談仍在繼續(xù)但短期或仍難有結(jié)果，美國(guó)軍事打擊委內(nèi)瑞拉的概率在加大。制裁導(dǎo)致高硫燃油供給減少預(yù)期仍在，但原油價(jià)格因下游需求轉(zhuǎn)弱進(jìn)入震蕩偏弱格局的概率較大，燃料油預(yù)計(jì)跟隨震蕩偏空運(yùn)行。⑶玻璃方面，盡管上游減產(chǎn)，市場(chǎng)擔(dān)心盤面過(guò)早反彈導(dǎo)致冷修計(jì)劃推遲或取消，且中游庫(kù)存龐大，05合約估值開始回落?？傮w來(lái)看，需求同比大幅減弱，虧損加劇，浮法玻璃冷修及轉(zhuǎn)產(chǎn)預(yù)期加強(qiáng)。但供需格局仍未扭轉(zhuǎn)，本周行業(yè)上游去庫(kù)2.05%，中游庫(kù)存高企，“低估值弱驅(qū)動(dòng)”特征明顯，預(yù)計(jì)價(jià)格低位震蕩偏弱運(yùn)行。需關(guān)注下半周經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的具體部署。⑷純堿方面，阿拉善二期點(diǎn)火，應(yīng)化新產(chǎn)線也將點(diǎn)火，供需端壓力再度顯現(xiàn)。周四國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存較周一下降0.82萬(wàn)噸，本周純堿開工率84.35%?；顖?bào)盤方面，河北庫(kù)提01合約平水至貼水20，沙河庫(kù)提01合約升水10，河南廠提01合約升水30?？傮w來(lái)看，純堿在檢修支撐下可基本達(dá)到供需平衡狀態(tài)，但盤面受供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期及產(chǎn)能過(guò)剩背景壓制，以低位震蕩思路對(duì)待，可逢高短空。⑸燒堿方面，今日山東個(gè)別企業(yè)價(jià)格繼續(xù)小漲，但其他企業(yè)尚未變化。液氯價(jià)格大跌支撐液堿價(jià)格暫穩(wěn)，企業(yè)開工增速放緩，國(guó)內(nèi)庫(kù)存開啟下行。整體來(lái)看，燒堿處于高供給高庫(kù)存狀態(tài)，弱現(xiàn)實(shí)延續(xù)，且氧化鋁價(jià)格持續(xù)下跌減產(chǎn)預(yù)期加強(qiáng)，非鋁處于淡季，燒堿價(jià)格或依舊震蕩偏弱。⑹甲醇方面，今日太倉(cāng)現(xiàn)貨價(jià)格2108元，上漲30元；內(nèi)蒙古北線價(jià)格1982.5元，環(huán)比上漲2.5元。今日內(nèi)地部分市場(chǎng)偏強(qiáng)，企業(yè)競(jìng)拍成交一般，港口甲醇市場(chǎng)基差維穩(wěn)。本周廠庫(kù)減少0.87萬(wàn)噸，港庫(kù)減少11.5萬(wàn)噸，但甲醇絕對(duì)庫(kù)存偏高

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