本周國內冷軋繼續(xù)下探，局部區(qū)域跌幅較大，國內外宏微觀環(huán)境依舊偏空。國際方面：美聯(lián)儲議息會議結束，維持當前0至0.25%的低利率水平不變，市場推測美聯(lián)儲維持寬松貨幣政策，以刺激經(jīng)濟復蘇；IMF稱全球經(jīng)濟擴張有所放緩，世界經(jīng)濟風險上升，但二次探底可能性不大；必和必拓或遭遇新一輪罷工，鐵礦石產(chǎn)量若受影響，中國鋼企或將承壓，短期不確定性仍強；希臘倒債風險猶存，歐盟120億歐元援助款懸而未定；全球三大評級機構之一惠譽表示，希臘和美國面臨降級壓力。國內方面：隨著5月主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，中外資金融機構近日紛紛下調今明兩年中國經(jīng)濟增長預期，中國經(jīng)濟增長將放緩似乎已在業(yè)內達成共識；中鋼協(xié)表示，后期市場鋼材價格將呈波動運行態(tài)勢；信貸緊縮施壓城商行，小企業(yè)信貸舉步維艱；匯豐6月中國PMI預覽值降至50.1，為11個月來最低。

24日Myspic綜合指數(shù)174.5點，較上周下跌1.13%；扁平材指數(shù)151.2點，較上周下跌0.92%；長材指數(shù)198.6點，較上周下跌1.29%。截止發(fā)稿，1.0mm冷軋薄板最高、最低價分別為石家莊市場的5750元/噸和武漢、天津市場的5180元/噸。全國1.0mm冷板卷平均價為5442元/噸，周環(huán)比下跌57元/噸。

本周國內冷軋價格繼續(xù)下行，局部區(qū)域跌幅較大，市場看跌氛圍較濃。具體來看：華東市場明顯下跌，其中上海下跌50元/噸、杭州下跌100元/噸、南京下跌80元/噸；華南市場弱勢難改，其中廣州下跌50元/噸；中南市場跌幅明顯，其中鄭州、武漢下跌70元/噸；華北市場跌幅最大，其中天津出現(xiàn)170元/噸的跌幅；西南市場小幅下跌，其中重慶下跌20元/噸；東北沈陽市場鞍鋼冷卷跌幅為50元/噸，區(qū)域跌幅最大；西北西安市場下跌50元/噸。

【華東市場】本周華東市場冷熱板卷價格弱勢回調。截止周五，華東市場熱軋板卷平均價格為4762元/噸，較上周下跌74元/噸；冷軋板卷平均價格為5396元/噸，較上周下跌74元/噸。另據(jù)2011年6月24日對上海地區(qū)板卷類主要倉庫庫存情況進行同口徑調查統(tǒng)計，目前上海熱軋庫存為149.636萬噸，較上周減少0.591萬噸；冷軋庫存為56.027萬噸，較上周減少0.040萬噸。在市場整體回落的趨勢下，本周華東地區(qū)冷熱軋價格繼續(xù)大幅調整，目前上海熱卷仍為華東最低價，但各省主流價格與上海的差距在不斷縮小，周邊主流市場冷軋的價格與上海基本相近。由于價格的不斷走低，下游觀望的情緒也在不斷加重，下游采購積極性很差，因此本周市場整體成交十分清淡。據(jù)悉，按目前的市場價格鋼廠利潤較低，部分鋼廠已經(jīng)出現(xiàn)虧損，但在整體宏觀環(huán)境較差的背景下，市場看空者依舊較多，因此下周仍有繼續(xù)下跌的可能。

【華北市場】本周華北冷軋市場繼續(xù)弱勢下探，成交未有任何起色。截至發(fā)稿，市場上鞍鋼1.0mm*1250*2500盒板報價5400元/噸，較上周五下調50元/噸；天鐵、包鋼、唐鋼、首鋼1.0mm*1250*C價格在5150-5200元/噸，較上周五下跌50元/噸左右。汽車、家電等下游用鋼企業(yè)產(chǎn)銷量繼續(xù)下降，直接導致市場需求持續(xù)清淡，目前華北市場冷軋庫存高企，資源消化緩慢，商家為刺激出貨不得不主動下調市場售價，本周市場低位區(qū)降至5140-5150元/噸。鋼廠方面，本周河北鋼鐵集團出臺7月份訂貨政策，其中冷卷下調200元/噸，1.0mm冷卷出廠基價5200元/噸，鋼廠價格明顯下調，基本符合市場預期，但也加劇了商家的悲觀預期。由此，對于下周價格走勢，多重利空因素跌勢使得商家看空心理較強：其一，市場庫存居高不下，部分商家資源以及資金壓力較大；其二，需求難見起色，傳統(tǒng)淡季即將到來，無疑雪上加霜；其三，冷卷成為部分鋼廠的領跌資源，商家難以在冷軋上找到成本和心理支撐。

【西南市場】本周西南地區(qū)冷軋板卷價格小幅下跌，市場觀望情緒濃厚。截至周五，西南鋼市1.0mm冷板均價為5617.5元/噸，較上周末下跌30.0元/噸。由于汽車、家電等行情不景氣，特別是汽車銷量連續(xù)走低，加之銀行不斷收緊錢袋，使得下游行業(yè)更是舉步維艱，對生產(chǎn)帶來影響，目前西南地區(qū)冷軋板卷市場成交十分疲軟，商家心態(tài)轉為悲觀，故而，報價小幅下調。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，繼4月出現(xiàn)汽車產(chǎn)銷負增長后，5月份，汽車銷售138.28萬輛，環(huán)比下降10.9%，同比下降3.98%；一直堅挺的乘用車市場也出現(xiàn)了年內首次負增長，環(huán)比下降8.71%，同比下降0.11%。針對目前的情況，寶鋼、武鋼、鞍鋼以及河鋼等全國主要鋼廠公布其調價信息，冷軋板卷均出現(xiàn)較大幅度下調，意味著鋼廠不看好7月份冷軋走勢。從資金方面來看，20日央行上調法定存款準備金率，使得銀行間市場流動性緊張程度達到高峰。貨幣市場資金利率全線上揚，7天回購利率突破7%。與此同時，6月CPI可能創(chuàng)新高，央行周四將暫停央票發(fā)行，為約五個月來首次暫停央票發(fā)行，加重市場加息預期。綜合判斷，筆者認為下周西南地區(qū)冷軋板卷價格將以緩慢下行為主，商家操作需謹慎。

【華南市場】本周華南冷軋板卷市場整體小幅下探，一周跌幅達到50元/噸左右，市場鮮少成交。目前整個市場看跌氣氛漸濃，少數(shù)商家還在堅守價格僵持不下，大部分跟隨氣氛持續(xù)弱調。截至目前，廣東市場1.0-2.0mm鞍鋼冷卷主流售價在5430-5440元/噸，邯鋼、首鋼、天鐵以及唐鋼等鋼廠同規(guī)格冷卷主流售價在5400-5420元/噸左右，市場上還是有不少商家迫于資金、庫存等壓力領先探跌，因此也一定程度上加快了市場價格的跌勢。目前市場5月份資源已在流通，市場倒掛程度稍有減弱。由于近兩周冷軋市場持續(xù)低迷，導致現(xiàn)貨價格被動下調。目前市場上商家心態(tài)消極，看跌態(tài)度明確，基本上都以出貨為主，但是成交仍顯困難，因為一方面需求本來就很弱，然后就是不管下游還是中間采購，都是買漲不買跌的心態(tài)在指導操作，所以成交總量甚微。筆者預計，下周冷軋會維持持續(xù)若跌的態(tài)勢運行。

【中南市場】本周中南市場冷軋板卷明顯下跌，成交疲軟。截至周五，本區(qū)域1.0mm冷板和3.0mm熱卷均價分別為5180元/噸和4730元/噸，具體冷軋板卷主流規(guī)格較上周下跌了70元/噸，熱軋板卷主流規(guī)格較上周下跌了50元/噸。本周遠期電子盤呈現(xiàn)震蕩回升走勢，其對現(xiàn)貨市場行情形成同步表現(xiàn)。但由于板材弱勢行情表現(xiàn)已有一定周期，基于資源成本的考慮，繼續(xù)同步走低的行情，目前本地商家的心態(tài)暫現(xiàn)分歧，不過成交價格仍以低位為主。而從鋼廠的訂貨比例來看，商家的訂貨積極性不高，但后期的協(xié)議量并沒有減少。因此后期板材的走強行情阻力依舊較大。從庫存情況來看，在低價資源頻出的情況下，本周本地區(qū)冷熱板卷資源量保持下降，其對資源底部價格形成一定支撐。對于下周走勢，由于時間節(jié)點已到月底，而目前弱勢行情有所延續(xù)，因此預計下周本地區(qū)冷熱板卷價格表現(xiàn)應將保持弱勢運行，但由于主導市場在本周末略顯企穩(wěn)態(tài)勢，因此本地區(qū)相關資源的走弱幅度應有限。

【東北市場】本周東北地區(qū)1.0mm冷軋產(chǎn)品平均價格5540元/噸，相比上周下跌60元/噸。本周東北冷軋市場價格延續(xù)上周跌勢繼續(xù)下探。周初，市場價格在上海，天津等地建材，熱軋領跌的局勢下繼續(xù)下行，鞍鋼產(chǎn)品價格跌幅較大，現(xiàn)貨價格已經(jīng)與七月期貨價格倒掛，但市場整體庫存不大，除部分大戶以外，其他貿(mào)易商出貨并不積極。而本鋼當前市場價格較為反常，由于價格遠遠高于鞍鋼產(chǎn)品，貿(mào)易商反饋出貨速度奇慢無比，然而，由于對市場后期看空，本鋼貿(mào)易商雖然庫存壓力較大，但本周價格十分堅挺，并無幾家大戶準備降價拋貨。另一方面，哈爾濱市場也在東北整體持弱的情況下從高位回落，但由于當?shù)匕颁搸齑孑^小，所受沖擊也不如東北其他地區(qū)明顯。此外，由于長春一汽，哈爾濱哈飛等大型車廠因長慶及年假停產(chǎn)休息，時長半月至一月不等，七月份東北冷軋市場令人堪憂。

本周國內冷軋繼續(xù)下探，局部區(qū)域跌幅明顯，成交依舊低迷，商家心態(tài)略顯恐慌。隨著國內現(xiàn)貨市場震蕩走低，期貨也大幅下探，業(yè)內人士普遍認為4700點位具備較強支撐，但近期鋼市兩次跌破支撐點，鋼價短期反彈無功而返，國內冷軋繼續(xù)在震蕩中尋求底部。據(jù)統(tǒng)計顯示，五月份我國冷軋5產(chǎn)量為479.1萬噸，環(huán)比下降1.40%；同比增長14.23%，1-5月份國內共生產(chǎn)冷軋板2324.5萬噸。由此看來，5月份我國冷軋產(chǎn)量增幅明顯放緩，后期冷軋供應壓力將有所緩解，但目前冷軋產(chǎn)量仍在高位，社會庫存尚未明顯下降，供需矛盾尚未實質性改變，故短期冷軋市場上漲動能不足。不過，由于前期跌幅較大，冷軋整體跌勢相對放緩，貿(mào)易商采取小幅優(yōu)惠操作刺激成交，而終端采購極為理性，采購計劃一再拖延，在成本支撐下，市場價格一再僵持，商家倍感糾結。筆者認為，短期內天氣、外盤、心態(tài)以及資金面都不能有力支撐鋼價反彈，唯一利好5月份國內冷軋產(chǎn)量小幅減少，但相比低迷的需求而言，其影響作用短期尚難以體現(xiàn)。綜上所述，預計下周國內冷軋市場或延續(xù)盤整下行態(tài)勢。（王建亮，）【本周主要市場冷軋薄板價格變化情況】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。