期貨市場(chǎng)：美元強(qiáng)勢(shì)上行金屬定價(jià)承壓及通脹擔(dān)憂(yōu)，隔夜倫錫收跌1.35%；最新收盤(pán)報(bào)49230，比前一交易日下跌675美元，跌幅為1.35%，成交量為326手，持倉(cāng)量23107萬(wàn)手；國(guó)內(nèi)方面，夜盤(pán)滬期錫弱勢(shì)震蕩，尾盤(pán)震蕩收跌。主力合約滬錫2604收?qǐng)?bào)387730元/噸，跌2520元，跌幅報(bào)0.65%。

倫敦金屬交易所（LME）3月12日倫錫庫(kù)存量8630噸，較前一交易日庫(kù)存量增加25噸。

長(zhǎng)江錫業(yè)網(wǎng)訊：今日滬錫期貨全線(xiàn)高開(kāi)，主力月2604合約開(kāi)盤(pán)報(bào)393810漲3560，9：20分滬錫主力2604合約報(bào)389210跌1040；滬期錫低開(kāi)低走，盤(pán)面維持弱勢(shì)震蕩；宏觀(guān)面，海外數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)通脹與經(jīng)濟(jì)韌性并存：1 月核心 PCE 同比 2.8%、環(huán)比 0.4%，疊加四季度 GDP 年化 3.2% 與個(gè)人支出增長(zhǎng)，強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)鷹派預(yù)期，推動(dòng)美元走強(qiáng)，美元走強(qiáng)使得以美元計(jì)價(jià)的錫品成本上升，海外采購(gòu)意愿下降，直接傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)盤(pán)面，同時(shí)歐元區(qū)、英國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，非美貨幣走弱進(jìn)一步提振美元，加劇金屬市場(chǎng)承壓。當(dāng)日美股三大指數(shù)集體收跌，科技股與工業(yè)金屬板塊走弱。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期進(jìn)一步降溫，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭拋售，錫價(jià)作為工業(yè)金屬同步受拖累，資金避險(xiǎn)情緒上升。降息預(yù)期推遲，宏觀(guān)支撐減弱，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)明確，但宏觀(guān)面缺乏強(qiáng)利好，難以支撐錫價(jià)持續(xù)上行。
供應(yīng)端：緊而未缺，復(fù)產(chǎn)預(yù)期壓制價(jià)格
當(dāng)前錫供應(yīng)呈現(xiàn)"緊而未缺"格局，復(fù)產(chǎn)預(yù)期成為價(jià)格主要壓制因素。緬甸錫礦產(chǎn)區(qū)隨雨季結(jié)束推進(jìn)復(fù)產(chǎn)，進(jìn)口量逐步回升，帶動(dòng)錫礦加工費(fèi)小幅反彈，前期供應(yīng)緊張局面持續(xù)緩解；國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)節(jié)后開(kāi)工率穩(wěn)步回升，雖原料庫(kù)存仍處低位，但產(chǎn)量恢復(fù)節(jié)奏加快，疊加印尼錫出口量溫和增長(zhǎng)、進(jìn)口窗口開(kāi)啟，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂(yōu)持續(xù)升溫。
需求端：觀(guān)望為主，剛需托底不足
元宵節(jié)后下游企業(yè)雖陸續(xù)復(fù)工，但需求端表現(xiàn)疲軟，以觀(guān)望為主、剛需托底乏力。電子、焊料行業(yè)仍處于傳統(tǒng)淡季，下游企業(yè)普遍畏高觀(guān)望，僅維持隨用隨采的剛需采購(gòu)，大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)行情尚未顯現(xiàn)；AI、新能源等新興領(lǐng)域的增量需求暫未形成集中采購(gòu)規(guī)模，難以對(duì)沖傳統(tǒng)淡季的需求疲軟，無(wú)法為錫價(jià)提供支撐。

產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀：成本與需求博弈，成交清淡
上游：錫礦供應(yīng)緊張緩解，加工費(fèi)低位回升，冶煉廠(chǎng)利潤(rùn)承壓，開(kāi)工率穩(wěn)步提升但未達(dá)滿(mǎn)產(chǎn)。
中游：精錫庫(kù)存小幅增加，現(xiàn)貨升水收窄，市場(chǎng)交投活躍度下降，投機(jī)資金離場(chǎng)加劇價(jià)格波動(dòng)。
下游：焊錫、電子元件企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎，訂單量無(wú)明顯增長(zhǎng)，對(duì)高價(jià)錫材接受度降低，產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)效率放緩。

今日錫價(jià)走勢(shì)預(yù)測(cè)：震蕩偏弱，關(guān)注支撐位
短期錫價(jià)將延續(xù)震蕩偏弱格局，核心波動(dòng)區(qū)間參考380000-390000元/噸。下方關(guān)注前期低點(diǎn)支撐，上方壓力位在于 39.5 萬(wàn)關(guān)口；若美元回落或需求出現(xiàn)邊際改善，或出現(xiàn)小幅反彈，但難改短期調(diào)整趨勢(shì)。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。